一季度正式收官，受新冠疫情影響，A股市場主要股指在此期間大幅震蕩，在剛剛披露的基金年報中，基金經理展望后市的觀點也出現了很大分歧，“樂觀看待”“謹慎操作”等詞匯高頻出現。

站在二季度的起點，公募基金后續操作會更激進還是更保守?

不妨關注一季度末最新基金倉位及一季度期間基金倉位的變化情況。

3月31日，國金證券發布了最新的公募基金股票倉位測算報告。

測算結果顯示，2422只權益基金的最新平均持股倉位為72.39%，較之今年年初上升了1.06個百分點。

整體來看，加倉成為眾多基金公司一季度的主流操作，旗下具備權益產品的134家基金公司中，有88家基金公司在一季度不同程度加倉，另外46家基金公司則有所減倉。

平均倉位上升1.06個百分點

2020年伊始，科技股領漲A股市場，市場行情延續2019年下半年的走勢，直至春節后，受新冠疫情影響，A股市場主要股指從2月份開始持續震蕩。整個一季度期間，上證指數從3050點跌至2750點，累計下跌9.83%，在一季度共58個交易日中，上證指數走出33根陽線和25根陰線。

國金證券發布的研報顯示，排除正處在建倉期的次新基金外，擁有數據統計的2422只權益基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金)最新平均持股倉位為72.39%，較之今年年初的71.33%上升了1.06個百分點。在去年三季度末，權益基金的平均持股倉位為67.61%;在去年二季度末，權益基金的平均持股倉位為68.72%。

具體來看，2422只權益基金中，有1189只基金在此期間均有加倉，占比近五成。一季度期間，倉位提升幅度最大的3只權益基金分別是中郵消費升級、財通福盛定增和鑫元欣享A，在一季度期間其持股倉位均快速提升了近70個百分點。國金證券最新研報顯示，上述3只基金的最新持股倉位已分別達到87.56%、87.92%和88%。

與此同時，也有很多明星權益基金的持股倉位穩定保持在較高水平。《證券日報》記者梳理發現，目前仍有824只基金的持股倉位在90%以上，其中，富國科創主題3年、萬家科創主題3年A、銀華科創主題3年封閉運作和中歐科創主題3年封閉運作的最新回歸倉位均在95%以上，4只基金均是在去年下半年“一日售罄”的科創主題基金。

88家基金公司加倉

按單家基金公司整體倉位來看，今年一季度期間，加倉成為大多數基金公司的選擇。從過去幾個季度的公募倉位變化也不難發現，公募倉位變化與股市漲跌呈現一定負相關性：A股主要股指快速下跌時，公募整體持股倉位提升;A股主要股指上漲到階段性高位時，公募整體持股倉位會有所下調。

《證券日報》記者注意到，今年一季度期間，旗下具備權益產品的134家基金公司中，有88家基金公司在此期間進行了不同程度的加倉，另外46家基金公司有所減倉。值得一提的是，在今年年初時公募基金的整體倉位已經保持在較高水平，特別是對于倉位保持在90%以上的權益基金而言，繼續加倉的空間已十分有限。

具體來看，一季度期間，加倉動作最顯眼的基金公司是鑫元基金，該基金公司旗下共有6只權益基金，今年年初時其平均持股倉位僅有56.32%，一個季度的時間，該倉位水平快速上升24.5個百分點至80.82%。緊隨其后的是蜂巢基金、朱雀基金、金信基金等基金公司，在一季度期間持股倉位均提升了10個百分點以上。

旗下權益基金較多的基金公司中，中郵基金、中信保誠基金和鵬華基金也在一季度期間有所加倉：中郵基金旗下25只基金的平均持股倉位由此前的73.48%上升至78.48%，中信保誠基金旗下25只基金的平均持股倉位由78.77%上升至60.96%，鵬華基金旗下58只基金的平均持股倉位由66.21%上升至68.26%。

《證券日報》記者注意到，近日密集披露的基金2019年年報中，眾多基金經理均提到了對后市行情的展望，樂觀和謹慎看待后市行情的基金經理均不少，但諸多基金經理在年報中提及了今年科技及科技細分行業的投資機會，在后市為基金進行資產配置時，科技板塊的配置倉位有望繼續提升。

作者：王明山

關鍵詞： 公募基金