在剛剛過去的一季度，三大股指齊齊大跌，公募基金業(yè)績(jī)也遭遇滑鐵盧，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，全市場(chǎng)各類型基金平均收益率為-0.81%，其中，股票型和混合型基金一季度平均收益率分別為-4.58%和-0.46%。在股市大跌背景下，華泰柏瑞基金公司日子也不好過，旗下5只主動(dòng)權(quán)益類基金一季度跌超12%。

上述5只基金不僅今年一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)落后，從成立以來(lái)的累計(jì)收益率來(lái)看，也有4只基金的累計(jì)單位凈值均已跌破1元。并且，這些基金還普遍存在規(guī)模迷你問題，截至2019年末，除華泰柏瑞富利規(guī)模為3.63億元以外，另外4只基金的規(guī)模均低于1億元，華泰柏瑞國(guó)企整合精選的管理規(guī)模更是低于清盤紅線，僅有0.08億元。

值得注意的是，5只跌幅超過12%的基金中，有4只基金的現(xiàn)任基金經(jīng)理均只有楊景涵一人。雖然目前這些基金的一季報(bào)還沒披露，但在去年四季度，這些基金的前十大重倉(cāng)股主要集中在地產(chǎn)和銀行行業(yè)。在楊景涵的管理下，這4只基金交叉持股現(xiàn)象極為嚴(yán)重，前十大重倉(cāng)股中有6只個(gè)股完全一致，分別是榮盛發(fā)展、華發(fā)股份、中國(guó)建筑、華僑城A、葛洲壩、南京銀行。

華泰柏瑞5只主動(dòng)權(quán)益基金一季度跌超12%

今年一季度，海內(nèi)外股市均以下跌為主，權(quán)益類基金也明顯分化，整體來(lái)看，醫(yī)藥主題基金表現(xiàn)優(yōu)異，工銀瑞信前沿醫(yī)療、華夏樂享健康等相關(guān)主題基金一季度漲幅超過20%。與此同時(shí)，也有部分基金在股市大跌中虧損慘重，華泰柏瑞基金公司旗下就有5只主動(dòng)權(quán)益類基金凈值大幅回撤，一季度跌幅均超過12%。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上述5只基金分別是華泰柏瑞新金融地產(chǎn)(005576)、華泰柏瑞國(guó)企整合精選(005806)、華泰柏瑞多策略(003175)、華泰柏瑞富利(004475)、華泰柏瑞港股通量化(005269)，其一季度跌幅分別為15.40%、13.24%、12.84%、12.79%、12.32%。

作為華泰柏瑞基金公司旗下一季度表現(xiàn)最差的主動(dòng)權(quán)益基金，華泰柏瑞新金融地產(chǎn)成立于2018年3月8日，其近2年、近1年及近半年的階段漲幅也全部負(fù)收益，分別是-2.27%、-12.58%、-3.97%，而同期同類型基金的平均漲幅均為正收益，該基金在同類型基金中的排名十分靠后。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，上述5只基金不僅今年一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)落后，從成立以來(lái)的累計(jì)收益率來(lái)看，除成立于2016年9月的華泰柏瑞多策略以外，截至3月31日收盤，其余4只基金的累計(jì)單位凈值均已跌破1元。

具體來(lái)看，成立于2018年的華泰柏瑞新金融地產(chǎn)、華泰柏瑞國(guó)企整合精選相對(duì)較好，累計(jì)虧損幅度在10%以內(nèi)，但成立于2017年的華泰柏瑞港股通量化已累計(jì)虧損超過20%，華泰柏瑞富利也累計(jì)虧損接近15%，截至3月31日收盤，這2只基金的累計(jì)單位凈值分別為0.7988元、0.853元。

此外，上述5只基金還普遍存在規(guī)模迷你問題，目前這些基金的一季報(bào)還未披露，從2019年末的規(guī)模來(lái)看，除華泰柏瑞富利規(guī)模為3.63億元以外，另外4只基金的規(guī)模均低于1億元，基金規(guī)模迷你也給基金經(jīng)理的操作帶來(lái)一定困難。

華泰柏瑞國(guó)企整合精選是5只基金中規(guī)模最小的基金，截至2019年末，該基金的管理規(guī)模僅有0.08億元。事實(shí)上，早在2019年一季度末，該基金的規(guī)模就已低于清盤紅線5000萬(wàn)元，2019年4個(gè)季度報(bào)告期末，該基金的規(guī)模分別為0.32億元、0.15億元、0.10億元、0.08億元，呈現(xiàn)遞減趨勢(shì)。

并且，華泰柏瑞國(guó)企整合精選在3月30日披露的2019年年報(bào)中還指出，報(bào)告期內(nèi)該基金存在單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過20%的情況，如果這些份額持有比例較大的投資者贖回，可能導(dǎo)致巨額贖回，從而引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)基金產(chǎn)生如下影響：(1)延期辦理贖回申請(qǐng)或暫停贖回的風(fēng)險(xiǎn)。(2)基金凈值大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。(3)基金投資目標(biāo)偏離的風(fēng)險(xiǎn)。(4)基金合同提前終止的風(fēng)險(xiǎn)。

楊景涵“一拖五”密集持有地產(chǎn)股業(yè)績(jī)慘虧

華泰柏瑞基金公司旗下5只一季度跌超12%的主動(dòng)權(quán)益基金中，除華泰柏瑞港股通量化混合以外，另外4只基金的現(xiàn)任基金經(jīng)理均只有楊景涵一人。其中，華泰柏瑞多策略在成立時(shí)由楊景涵和方緯攜手管理，在2019年12月8日，方緯退出該基金管理行列，此后變?yōu)闂罹昂?dú)立掌舵。而其余3只基金則是從始至終一直由楊景涵一人獨(dú)立管理。

在楊景涵的管理下，這4只基金的資產(chǎn)配置方向十分相似，并且交叉持股現(xiàn)象極為嚴(yán)重。目前這些基金的一季報(bào)還沒披露，而在去年四季度，這些基金的前十大重倉(cāng)股主要集中在地產(chǎn)和銀行行業(yè)。

四季報(bào)顯示，截至2019年末，楊景涵管理的這4只基金前十大重倉(cāng)股中有6只個(gè)股完全一致，分別是榮盛發(fā)展、華發(fā)股份、中國(guó)建筑、華僑城A、葛洲壩、南京銀行。此外，華夏幸福、興業(yè)銀行、中南建設(shè)、中國(guó)鐵建等個(gè)股也頻頻出現(xiàn)在這4只基金的重倉(cāng)股中。

然而，今年一季度A股分化行情顯著，中小盤個(gè)股表現(xiàn)明顯優(yōu)于大盤藍(lán)籌股，突發(fā)衛(wèi)生事件影響下，房地產(chǎn)行業(yè)整體陷入銷售淡季，地產(chǎn)板塊也遭受了巨大的沖擊，相關(guān)個(gè)股走勢(shì)疲軟。雖然目前看來(lái)，地產(chǎn)板塊估值相對(duì)合理，但卻尚未開啟上漲通道，若楊景涵在一季度一直持有上述地產(chǎn)股，那么其基金收益必然不佳。

楊景涵的個(gè)人履歷顯示，其于2004年至2006年在平安資產(chǎn)管理有限公司任投資分析師。2006年至2009年9月在生命人壽保險(xiǎn)公司，歷任投連投資經(jīng)理、投資經(jīng)理、基金投資部負(fù)責(zé)人。2009年10月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，任專戶投資部投資經(jīng)理;2014年6月至2015年4月任研究部總監(jiān)助理;2015年4月起開始擔(dān)任基金經(jīng)理。

自任職基金經(jīng)理以來(lái)，楊景涵在華泰柏瑞管理過的基金多達(dá)18只(各類份額合并計(jì)算)，全部為混合基金，其任職期間最佳回報(bào)為24.76%。目前楊景涵共管理著5只基金，一季度唯一跌幅低于10%的產(chǎn)品是華泰柏瑞享利混合，但是該基金并非楊景涵一人管理，而是另一位基金經(jīng)理羅遠(yuǎn)航長(zhǎng)期與他共同管理。

(記者 李榮 康博)

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