公募基金一季度季報密集披露，基金經(jīng)理調(diào)倉路徑揭曉。明星基金經(jīng)理在一季度重倉股的操作上，出現(xiàn)明顯分化。

劉格菘VS傅鵬博：醫(yī)藥股一加一減

劉格菘的廣發(fā)小盤成長混合一季報顯示，截至一季度末，廣發(fā)小盤成長混合的股票倉位為80.54%，相較于2019年四季度末的90.22%，下降近10%。

從十大重倉股看，該基金前十大重倉股為康泰生物、中興通訊、三安光電、億緯鋰能、中國軟件、健帆生物、圣邦股份、兆易創(chuàng)新、衛(wèi)寧健康、贏合科技。

可以看出，劉格菘不再執(zhí)著于科技股，同2019年四季度相比，再次加倉康泰生物、健帆生物等醫(yī)藥股。

劉格菘在一季報中表示，2020年一季度，A股市場受新冠肺炎疫情和海外市場震蕩影響，波動幅度較大?；鹬饕渲昧丝萍汲砷L、醫(yī)藥生物、新能源等行業(yè)及部分優(yōu)質(zhì)消費公司，對醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的配置有所增加。

與劉格菘相反的是，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價值則對醫(yī)藥股進行了減持。

該基金一季末的前十大重倉股分別為東方雨虹、立訊精密、隆基股份、五糧液、凱利泰、國瓷材料、萬華化學(xué)、夢網(wǎng)集團、信維通信、千方科技。持倉名單與上季度變化不大，但適當(dāng)進行了增減。同時，醫(yī)藥股新和成和科倫藥業(yè)則被移出前十大重倉股，加倉了消費電子股。

傅鵬博在一季報中表示，在復(fù)雜的市場環(huán)境下，對企業(yè)盈利增長可持續(xù)性的關(guān)注轉(zhuǎn)向為對企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量及抗風(fēng)險能力的關(guān)注。個股方面，依舊將主要精力配置在管理能力優(yōu)秀、內(nèi)生增長較快的企業(yè)，同時將抗風(fēng)險能力及行業(yè)集中度提升作為近期的考慮變量。

易方達(dá)蕭楠靈活調(diào)倉

一季報顯示，截至一季度末，蕭楠的易方達(dá)消費股票倉位為82.41%，相較于2019年四季度末的83.69%，倉位略有下降。

該基金一季末的前十大重倉股分別為順鑫農(nóng)業(yè)、貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、美的集團、瀘州老窖、格力電器、古井貢酒、伊利股份、東阿阿膠。同上季度相比，持倉名單未發(fā)生變化，持股比例略有改變。

蕭楠表示，為避免流動性風(fēng)險，在春節(jié)后主動降低了股票倉位。海外疫情暴發(fā)后，全球金融市場震蕩劇烈，流動性急劇萎縮，在短期流動性風(fēng)險釋放后又加倉了之前下跌較多的食品飲料等板塊。蕭楠認(rèn)為，當(dāng)前的持倉性價比已經(jīng)較高，長期看來，不少個股還將受益于行業(yè)格局持續(xù)改善。

中庚丘棟榮偏好低估值策略

丘棟榮管理的中庚價值靈動靈活持倉股票出現(xiàn)較大變化，其前十大重倉股分別為柳藥股份、合力泰、金城醫(yī)藥、鴻路鋼構(gòu)、安正時尚、福能股份、一汽富維、海利爾、鎮(zhèn)江股份、青松股份。

相較于2019年四季度，有5只股票被替換。丘棟榮在一季報中表示，整個持倉組合中，主要剔除了前期漲幅較多的股票，買入了性價比更高的股票，如醫(yī)藥、電子制造等行業(yè)。

丘棟榮表示，后市投資思路上，仍將堅持低估值策略。同時，自下而上挖掘具備良好基本面、與宏觀周期性和人口周期風(fēng)險相關(guān)度低、具有獨立的持續(xù)成長性、低估值、較高隱含回報率以及行業(yè)風(fēng)險和風(fēng)格風(fēng)險相對分散的行業(yè)和公司。

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