4月27日晚，太極集團(tuán)披露了2019年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司虧損7083.03萬元，這是太極集團(tuán)近五年來歸母凈利的首次虧損。太極集團(tuán)將凈利減少的原因歸結(jié)為公司主要產(chǎn)品藿香正氣口服液銷量下降。作為明星產(chǎn)品，太極集團(tuán)對藿香正氣口服液寄予厚望。2018年藿香正氣口服液在財(cái)報(bào)中被描述為“年銷售過10億元的單品”，2019年藿香正氣口服液銷量卻降至6億元。太極集團(tuán)的藿香正氣口服液賣不動了嗎?

早有預(yù)兆

財(cái)報(bào)顯示，太極集團(tuán)2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入116.43億元，同比增長8.92%;虧損7083.03萬元，凈利同比下降200.81%。而這是太極集團(tuán)自2015年來歸母凈利的首次虧損。

此外，太極集團(tuán)2019年扣非凈利為-1.57億元。實(shí)際上，自上市以來，太極集團(tuán)已有連續(xù)超過八年的財(cái)報(bào)顯示扣非凈利為負(fù)數(shù)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝稱：“一般而言，觀察上市公司業(yè)績時(shí)，扣非后的凈利潤情況更具有價(jià)值。因?yàn)楹芏喙酒鋵?shí)主業(yè)不濟(jì)，更多依靠政府補(bǔ)助、出賣資產(chǎn)等實(shí)現(xiàn)所謂的業(yè)績增長或者盈利。八年扣非凈利為負(fù)，對太極集團(tuán)來說意味著公司的主營業(yè)務(wù)發(fā)展并不健康。”也就是說，此次歸母凈利虧損早有預(yù)兆。

根據(jù)太極集團(tuán)方面的說法，政府方面提供的補(bǔ)助對公司凈利帶來了一定幫助。但這未能改變太極集團(tuán)虧損的事實(shí)。2019年12月底，太極集團(tuán)披露關(guān)于獲得政府補(bǔ)助的公告稱，公司收到政府補(bǔ)助共計(jì)4236萬元。宋清輝表示，政府補(bǔ)助計(jì)入當(dāng)期損益，公司仍虧損，這意味著太極集團(tuán)實(shí)際虧損遠(yuǎn)超7000萬元，甚至更多。

針對公司虧損原因等問題，北京商報(bào)記者聯(lián)系了太極集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，未收到相關(guān)回復(fù)。

提價(jià)失效

藿香正氣口服液銷量下降是太極集團(tuán)凈利下滑的主要原因之一。根據(jù)太極集團(tuán)的說法，藿香正氣口服液銷售渠道庫存出現(xiàn)積壓，2019年公司側(cè)重于清理渠道庫存，壓縮渠道庫存數(shù)量等導(dǎo)致產(chǎn)品銷售收入未達(dá)預(yù)期，同比出現(xiàn)下滑。

醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司Latitude Health創(chuàng)始人趙衡向北京商報(bào)記者表示，企業(yè)去庫存可能存在以下兩種情況，一個是庫存積壓，企業(yè)對部分庫存進(jìn)行了銷毀，公司受到損失從而導(dǎo)致虧損。第二是大量積壓的庫存銷售未及預(yù)期，產(chǎn)品銷量下滑，庫存積壓導(dǎo)致存貨成本上升，公司受到損失從而導(dǎo)致虧損，影響凈利。

在宋清輝看來，只有產(chǎn)品積壓才會出現(xiàn)清庫存的情況，而清理庫存的舉動在一定程度上意味著產(chǎn)品在市場上的銷售不及預(yù)期。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，太極集團(tuán)的藿香正氣口服液銷量已有兩年連續(xù)下滑。而在2019年，太極集團(tuán)藿香正氣口服液(10ml×5×120)銷量甚至同比下滑51.64%。

為增加營收，此前，太極集團(tuán)對藿香正氣口服液實(shí)施了提價(jià)策略。不過，提價(jià)策略并未對藿香正氣口服液銷量產(chǎn)生較大幫助。在2018年財(cái)報(bào)中，太極集團(tuán)對藿香正氣口服液的描述為“單品銷售過10億元的產(chǎn)品”，尚未實(shí)現(xiàn)兩年翻一番，即2018年國內(nèi)銷售達(dá)到20億元的目標(biāo)。而根據(jù)2019年財(cái)報(bào)信息，公司藿香正氣口服液2019年銷售為6億元。

針對藿香正氣口服液銷售情況，朝陽區(qū)一位百康藥房的工作人員告訴北京商報(bào)記者，目前太極集團(tuán)的藿香正氣口服液仍有一定的知名度，但出現(xiàn)了同類產(chǎn)品擠壓其市場份額的情況。“市面上一些企業(yè)生產(chǎn)的藿香正氣滴丸在功效和價(jià)格方面與藿香正氣口服液都差不多，滴丸更加便于攜帶，買的人可能會多一些。”

同樣，朝陽區(qū)一位國大藥房的工作人員表示，太極集團(tuán)的藿香正氣口服液有一定知名度，一些消費(fèi)者會選擇購買。不過，近兩年同仁堂等企業(yè)的藿香祛暑水等類似產(chǎn)品也受到消費(fèi)者的喜愛。

渠道待考

在業(yè)內(nèi)人士看來，轉(zhuǎn)為非處方藥，銷售渠道收窄是太極集團(tuán)藿香正氣口服液銷量下滑的重要原因。2018年2月，國家藥監(jiān)局取消了藿香正氣口服液的雙跨類別，轉(zhuǎn)換為非處方藥。

在趙衡看來，取消雙跨類別轉(zhuǎn)為非處方藥后，藥品在醫(yī)生處方方面的渠道受到影響，這一定程度影響了太極集團(tuán)藿香正氣口服液的銷量。“轉(zhuǎn)為非處方藥意味著渠道有一定的收窄，這對太極集團(tuán)打造藿香正氣口服液百億元級‘黃金單品’戰(zhàn)略目標(biāo)來說有一定的挑戰(zhàn)。”不過，太極集團(tuán)在接受采訪時(shí)表示，藿香正氣口服液更多的是在非處方藥終端銷售，新政對公司營收影響并不太大。

不管政策是否對太極集團(tuán)藿香正氣口服液銷售造成較大影響，加大非處方終端銷售渠道建設(shè)，對太極集團(tuán)來說必不可少。

2020年4月，太極集團(tuán)與國藥集團(tuán)旗下的樂仁堂醫(yī)藥有限公司正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)介紹，國藥樂仁堂醫(yī)藥有限公司與6000余家供應(yīng)廠商保持著密切的業(yè)務(wù)合作，擁有輻射全河北省的藥品分銷體系。

在業(yè)內(nèi)人士看來，與大型醫(yī)藥商業(yè)公司合作有助于進(jìn)一步提升產(chǎn)品輻射范圍。不過，產(chǎn)品具有一定的生命周期，當(dāng)發(fā)展多年后，難以再獲得高速增長。

關(guān)鍵詞： 太極集團(tuán) 首虧