考慮到新冠肺炎疫情的持續(xù)性影響，貓眼娛樂預(yù)計今年上半年將錄得凈虧損。據(jù)中金公司測算，貓眼娛樂2020年收入將同比下降24%，調(diào)整后凈利潤同比下降40%
眼下各影視基地開機劇組增多，影視行業(yè)迎來復(fù)蘇，一眾相關(guān)公司也消息面頻出。
6月8日，貓眼娛樂(01896.HK)發(fā)布了董事委任公告，委任程武為公司非執(zhí)行董事，委任劉琳為獨立非執(zhí)行董事 ，自2020年6月9日生效。原非執(zhí)行董事湛煒標(biāo)、原獨立非執(zhí)行董事羅振宇已辭任相應(yīng)職務(wù)，委任公告自2020年6月9日生效。
值得注意的是，今年4月27日，程武剛接任吳文輝成為閱文集團(00772.HK)的CEO和執(zhí)行董事。此外，程武還是騰訊(00700.HK)副總裁，騰訊影業(yè)CEO，華誼騰訊娛樂(00419.HK)的執(zhí)行董事兼副主席，負(fù)責(zé)騰訊影業(yè)、騰訊動漫及騰訊電競的戰(zhàn)略規(guī)劃及日常運營。
而劉琳在加入貓眼娛樂之前，曾擔(dān)任美團點評(03690.HK)高級副總裁，也曾任職騰訊人力資源部總經(jīng)理及總裁辦管理咨詢部總經(jīng)理，現(xiàn)均已離任。
除了公告委任董事，貓眼娛樂近期還有其他人事變動。
5月8日，貓眼娛樂COO康利在朋友圈發(fā)布離職消息稱：“在完成交接，確保平穩(wěn)過渡后，我將離開貓眼，換一個方式繼續(xù)我的人生創(chuàng)業(yè)。”對此，貓眼娛樂回應(yīng)表示，康利因個人發(fā)展需求，將辭去貓眼娛樂COO職務(wù)，轉(zhuǎn)為擔(dān)任公司顧問，繼續(xù)陪伴貓眼成長。
人事變動背后，或是貓眼娛樂需面對的業(yè)績困境。《投資時報》研究員注意到，5月22日，貓眼娛樂發(fā)布公告就有關(guān)新冠肺炎疫情所造成的業(yè)務(wù)影響作出說明，該公司表示，考慮到新冠肺炎疫情的持續(xù)性影響，預(yù)計集團將在截至2020年6月30日止的六個月錄得凈虧損，而2019年度同期為盈利2.57億元(人民幣，下同)。
據(jù)中金公司測算，貓眼娛樂2020年收入將同比下降24%，調(diào)整后凈利潤同比下降40%。
騰貓聯(lián)盟
騰訊與貓眼娛樂之間股權(quán)投資和戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系由來已久。
2017年9月，票務(wù)平臺貓眼和微影宣布合并，彼時身為微影股東的騰訊便是幕后推手之一。新公司“貓眼微影”組建后，騰訊先后兩次增持，據(jù)貓眼娛樂2019年年報顯示，截至年末，騰訊持有貓眼娛樂13.91%股權(quán)。借助騰訊旗下QQ和微信這兩個流量入口，貓眼娛樂也成功占據(jù)行業(yè)頭部位置。
在此基礎(chǔ)上，騰訊與貓眼娛樂進一步在具體業(yè)務(wù)層面上展開合作。除了成立“騰貓聯(lián)盟”從底層建設(shè)來服務(wù)和帶動電影、劇集、現(xiàn)場娛樂、音樂、短視頻等多個文娛產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展外，還推出“全鏈路文娛消費平臺”，打通了流量、會員、數(shù)據(jù)和現(xiàn)場娛樂等多方面生態(tài)資源。
《投資時報》研究員注意到，“騰貓聯(lián)盟”的建立與騰訊自身的發(fā)展戰(zhàn)略息息相關(guān)。
2011年，基于網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化、多媒體化趨勢下，游戲、電影、動漫不再孤立，而跨界產(chǎn)業(yè)鏈正在不斷融合，形成有機整體的大背景下，騰訊提出了“泛娛化”概念。
七年后，2018年騰訊在新文創(chuàng)生態(tài)大會上首次提出“新文創(chuàng)”戰(zhàn)略，對“泛娛樂”進一步升級。在“泛娛樂”基礎(chǔ)上，“新文創(chuàng)”提出進一步關(guān)注IP文化價值的系統(tǒng)化建構(gòu)，以及IP塑造的方式方法升級，意在連接各協(xié)作主體、文化資源，以實現(xiàn)更高效的數(shù)字文化生產(chǎn)。
而程武正是“泛娛化”和“新文創(chuàng)”這兩個概念的提出者。
在“新文創(chuàng)”戰(zhàn)略提出后，騰訊在IP開發(fā)上有了多個成功案例，例如小說《全職高手》和《慶余年》改編的影視劇都在播出后獲得了較高熱度。“新文創(chuàng)”則為騰訊和貓眼娛樂帶來更大空間。2019年，貓眼娛樂發(fā)布了新戰(zhàn)略“貓眼全文娛戰(zhàn)略-貓爪模型”，該戰(zhàn)略的核心就是向外界傳遞貓眼娛樂希望從純票務(wù)平臺轉(zhuǎn)型為娛樂行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)型公司這一信息。
業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，貓眼娛樂董事局的此次變動，或是騰訊支持其“新文創(chuàng)”生態(tài)繼續(xù)擴張的體現(xiàn)。作為在騰訊影業(yè)、動漫及電競都有涉及的高管，程武無疑是能讓“新文創(chuàng)”得以更高效推進的合適人選。
業(yè)績隱憂
除了新人加入，貓眼娛樂也有高管人員離開。
5月8日，貓眼娛樂COO康利在朋友圈發(fā)布離職消息稱，“在完成交接，確保平穩(wěn)過渡后，我將離開貓眼，換一個方式繼續(xù)我的人生創(chuàng)業(yè)。”
對此，貓眼娛樂回應(yīng)表示，康利因個人發(fā)展需求，將辭去貓眼娛樂COO職務(wù)，轉(zhuǎn)為擔(dān)任公司顧問，繼續(xù)陪伴貓眼成長。
公開資料顯示，康利擁有超10年運營管理經(jīng)驗，2013年3月—2016年4月?lián)蚊缊F網(wǎng)高級運營總監(jiān);2016年4月，貓眼娛樂從美團拆分獨立，隨后康利出任COO至今，負(fù)責(zé)集團的整體運營管理，是貓眼娛樂的元老級人物。
對于康利的離職，有市場人士分析或與貓眼娛樂的近年經(jīng)營發(fā)展情況相關(guān)。
3月24日，貓眼娛樂發(fā)布了2019年度業(yè)績報告。報告顯示，貓眼娛樂全年實現(xiàn)收入42.68億元，同比增長13.6%;經(jīng)調(diào)整EBITDA為9.46億元，同比增長312.9%;全年盈利為4.59億元，而2018年同期為虧損1.38億元，并首次實現(xiàn)全年扭虧為盈。
從數(shù)據(jù)上看，貓眼娛樂表現(xiàn)亮眼，但其中隱憂不少。
電影行業(yè)曾經(jīng)盛行高票補，貓眼娛樂和淘票票也曾爭得不可開交，但自2018年國家電影總局宣布取消票補政策以來，9.9元的電影票已不見蹤影，平臺的票補自然也大幅下滑，整個市場逐漸恢復(fù)正常。
據(jù)拓普數(shù)據(jù)顯示，2019年大年初一，全國電影平均票價為45.15元，較上年同期的39.15元上漲15.3%。
在這個過程中，貓眼娛樂在票務(wù)方面的成本支出大幅減少，然而一起減少的還有收入的占比和增長。
在銷售及營銷開支方面，貓眼娛樂由2018年的19.40億元減少20.2%至2019年的15.48億元。銷售及營銷開支占總收入的比重也由51.7%減少至36.3%。
成本的降低為貓眼娛樂帶來了盈利，但也降低了這部分收入。
據(jù)貓眼娛樂2019年年報顯示，公司主營業(yè)務(wù)中的在線娛樂票務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)全年實現(xiàn)收入23.03億元，僅同比增長1.0%，占總營收的比重由2018年的60.7%下降至54.0%。與此同時，據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，2019年貓眼娛樂的市占率超60%。
此外，年報數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，2020年春節(jié)檔的影片悉數(shù)撤檔，貓眼娛樂3天累計退票500萬余張，金額總計超2億元，這使本就承壓的在線娛樂票務(wù)業(yè)務(wù)雪上加霜。
競爭加劇
除了在線娛樂票務(wù)服務(wù)，被貓眼娛樂寄予厚望的全娛樂戰(zhàn)略也表現(xiàn)不如預(yù)期。
貓眼娛樂2019年在娛樂內(nèi)容服務(wù)上實現(xiàn)營收13.97億元，同比增長30.7%，但從成本上來看，2019年貓眼娛樂的內(nèi)容宣發(fā)和內(nèi)容制作成本合計約為5.93億元，同比增長45.9%，顯然營收的增速與成本的增速并不匹配。
值得注意的是，貓眼娛樂將娛樂內(nèi)容服務(wù)的營收增長歸結(jié)為電影宣發(fā)及出品業(yè)務(wù)的不斷擴張，但在這一領(lǐng)域，貓眼娛樂還面臨來自阿里影業(yè)的強力競爭。
事實上，貓眼娛樂的“全娛樂戰(zhàn)略”需要巨額的資金投入和成本支出，受此影響，貓眼娛樂2019年的毛利率已略微下滑，由2018年的62.7%下滑至2019年的62.3%。
此外，盡管貓眼娛樂擁有美團、QQ、微信、大眾點評、貓眼APP、格瓦拉六大入口，但其流量優(yōu)勢主要依靠外部流量，且對外部流量依賴性較高。
據(jù)2018年的數(shù)據(jù)顯示，貓眼娛樂自身的月活量僅為0.68億，而作為流量入口的騰訊、美團的月活量分別為5.56億和7.22億，而貓眼娛樂與騰訊、美團的免費流量入口的合作協(xié)議將在2022年9月到期，如若到時騰訊、美團就流量對貓眼娛樂收費，無疑將進一步打擊貓眼娛樂的利潤空間。
5月22日，貓眼娛樂發(fā)布公告就有關(guān)新冠肺炎疫情所造成的業(yè)務(wù)影響作出說明，表示中國娛樂產(chǎn)業(yè)繼續(xù)面臨新冠肺炎疫情所帶來的不確定性和挑戰(zhàn)，考慮到新冠肺炎疫情的持續(xù)性影響，預(yù)計集團將在截至2020年6月30日止的六個月錄得凈虧損，而2019年度同期為盈利2.57億元人民幣。
據(jù)中金公司測算，貓眼娛樂2020年收入將同比下降24%，調(diào)整后凈利潤同比下降40%。
截至6月11日收盤，貓眼娛樂報收13.8港元/股，當(dāng)前市值為156億港元。至于程武的進入會為貓眼娛樂帶來怎樣的發(fā)展機遇，只能等待時間給出答案。
