資管行業迎多方競爭者入局。近日，中信銀行理財子公司信銀理財獲批開業，另有多家銀行系理財子公司發行公募理財產品。與此同時，券商資管大集合改造正在加速落地，中金公司、廣發證券等多家券商均推出了公募化改造產品。有業內人士指出，資管行業內競爭正在逐漸白熱化，行業資源會更向頭部機構集中，而部分運營成本較高、分銷渠道拓展困難的中小基金公司則面臨較大競爭壓力。

中信銀行成為第四家獲批開業理財子公司的股份制商業銀行，公告顯示，新開業的信銀理財主要從事公募理財產品發行等資管相關業務。光大理財子公司近日同樣發行了一款與公募權益類基金較為接近的產品，且費率明顯低于股票型基金。在業內人士看來，銀行理財子公司以低費率進入權益類產品市場，意味著資管行業競爭的進一步升級。

有分析人士指出，在銀行理財凈值化轉型的背景下，銀行理財子公司的優勢并不突出。“目前，理財子公司發行的均是不保本的凈值型理財產品，與其他資管機構相比，產品競爭優勢弱化，投資者接受意愿也有所降低。未來理財子公司面臨的最大挑戰實際是大資管行業競爭。”融360大數據研究院分析師劉銀平表示。

除此之外，券商公募化轉型也在進入快車道。近日，中金公司推出了其公募化改造完成的第三只大集合產品。實際上，今年以來，大集合公募化改造的速度明顯提升，中金公司、廣發證券、太平洋證券、興業證券等多家券商均推出了公募化改造產品，頭部券商大都完成不止一只的產品改造。

不過，在新入局者加入的同時，另有產品面臨著“退出”困境。6月16日，現存6家私募系公募基金公司之一，凱石基金旗下多只產品發布產品資產凈值持續低于5000萬元的公告。根據基金合同規定，在這一情形下，基金管理人應當根據基金合同約定進入清算程序并終止基金合同，而無需召開基金份額持有人大會。

凱石基金的現狀實際上是部分中小基金公司生存的寫照。目前來看，公募行業已形成了銀行系、券商系、私募系等若干類基金公司并行的競爭格局。專家指出，大資管行業內部競爭逐漸白熱化，頭部機構的優勢將更為明顯，而部分中小型基金公司受品牌知名度不高、分銷渠道與合作對象拓展困難等問題影響，面臨較大的競爭壓力。

以券商系為例，“券商大集合產品納入公募監管體系，利好資管行業長期健康發展，但同時也要面臨100余家公募基金的激烈競爭，更加考驗券商資管的主動管理能力。”粵開證券非銀分析師李興表示。

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