隨著注冊(cè)制的深入推進(jìn)，此前稀缺的殼資源遭遇“拋售”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來不到半年已有超過60家上市公司擬“易主”，超過2018年(17家)、2019年(43家)同期總和。由于擬借殼“金主”驟減，各地國(guó)資逐漸成為收購(gòu)上市公司控制權(quán)的主力，接盤比例超過四成。

青島國(guó)資5天收兩殼

相比以往，今年的國(guó)資收購(gòu)絕大多數(shù)為“進(jìn)階版”——跨區(qū)域“接盤”。

6月16日晚間，A股上市公司北京科銳發(fā)布公告，實(shí)際控制人張新育及其他股東擬將所持北京科銳控股股東——北京科銳北方科技發(fā)展有限公司(科銳北方)65%股權(quán)，以不超過6.78億元，轉(zhuǎn)讓給重慶璧山區(qū)國(guó)資旗下重慶兩山產(chǎn)業(yè)投資有限公司(重慶兩山產(chǎn)投)，這樣重慶兩山產(chǎn)投將通過控制科銳北方，取得上市公司北京科銳控制權(quán)。

公開資料顯示，目前科銳北方持有北京科銳27.11%股份，其中超過九成已質(zhì)押。昨日公司股價(jià)應(yīng)聲漲停，市值躍至30億元上方。

無獨(dú)有偶，6月14日晚間，注冊(cè)地在北京的博天環(huán)境公告，收到控股股東匯金聚合及股東復(fù)星創(chuàng)富通知，因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，匯金聚合、復(fù)星創(chuàng)富與青島融控于6月14日簽署了《關(guān)于博天環(huán)境股份轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托框架協(xié)議》，復(fù)星創(chuàng)富擬向青島融控轉(zhuǎn)讓所持公司不低于5%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格以上市公司整體估值不超過36億元為限。上述整體交易完成后，青島融控合計(jì)擁有上市公司不低于25%的表決權(quán)，將成為公司的控股股東;西海岸新區(qū)國(guó)資局將成為公司的實(shí)際控制人。

這已經(jīng)是青島市西海岸新區(qū)國(guó)資局5天內(nèi)“拿下”的第二家上市公司，6月11日，浙江上市公司萬馬股份公布易主消息，實(shí)控人張德生家族擬向海控集團(tuán)轉(zhuǎn)讓25.01%的股份。交易實(shí)施后，張德生家族的持股比例將降至11.53%，西海岸新區(qū)國(guó)資局將成為實(shí)際控制人。值得一提的是，博天環(huán)境2017年2月17日才上市，昨日收盤最新市值也為30億元出頭。

更多是產(chǎn)業(yè)布局

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來不到半年已有超過60家上市公司擬“易主”，大大超過前兩年同期，其中29家受讓方為國(guó)務(wù)院國(guó)資委、地方國(guó)資委、地方政府等在內(nèi)的“國(guó)資系”，占比達(dá)到43.94%。

從相關(guān)公司財(cái)報(bào)不難看出，今年以來企業(yè)實(shí)控人變更案例驟增，與企業(yè)發(fā)展外部環(huán)境持續(xù)不景氣、壓力加大有關(guān)。記者注意到，14日晚間，浙江公司德宏股份也表示，由于實(shí)際控制人夫婦健康原因和年齡情況，結(jié)合現(xiàn)任董事長(zhǎng)(實(shí)際控制人之女)意向，為更有利于企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展壯大，控股股東張?jiān)獔@擬轉(zhuǎn)讓29.99%名下股權(quán)給寧波市鎮(zhèn)海投資有限公司，交易對(duì)價(jià)約為10.87億元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，實(shí)際控制人將變更為寧波市鎮(zhèn)海區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理服務(wù)中心。

記者接觸的深圳券商人士分析，隨著IPO常態(tài)化和A股注冊(cè)制改革的提速，擬借殼資產(chǎn)越來越稀少，殼資源也比較便宜，各地國(guó)資逐漸成為收購(gòu)上市公司控制權(quán)的主力。不過，此前國(guó)資入主是一種“救命”性質(zhì)，側(cè)重于化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，盡量保留原有團(tuán)隊(duì)。此輪國(guó)資入股上市公司，則更多聚焦于實(shí)現(xiàn)資本布局及地方產(chǎn)業(yè)整合。

主動(dòng)退市不可避免

隨著A股生態(tài)變化，不少小公司陷入股價(jià)邊緣化、融資功能基本喪失的尷尬境地。根據(jù)東方證券統(tǒng)計(jì)，截至6月10日，A股上市公司總數(shù)已接近3900家，其中市值小于20億的已達(dá)394家，也就是說有10%的A股公司成為“尾部公司”。在前述券商人士看來，隨著注冊(cè)制改革深入推進(jìn)，“賣殼風(fēng)潮”將愈演愈烈，紓困、并購(gòu)基金總體規(guī)模較小，對(duì)于一些主業(yè)無力的企業(yè)而言，國(guó)資大多并沒有合適注入上市公司的資產(chǎn)。

東方證券分析師蔣晨龍?zhí)岢觯袠I(yè)集中度的提升促使行業(yè)龍頭公司規(guī)模效應(yīng)不斷提升，A股低市值公司中不乏“小而美”公司，容易成為大公司的收購(gòu)目標(biāo)。另一方面，截至6月10日，目前1114家A股國(guó)企上市公司中，有38%的國(guó)企市值不足50億元，共有419個(gè)公司，這些國(guó)有上市平臺(tái)存在巨大的整合潛能。

關(guān)鍵詞： 殼資源 國(guó)資