對(duì)于剛剛在5月份營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙為負(fù)的江海證券來(lái)說(shuō)，該罰單可謂“雪上加霜”。從6月23―29日3個(gè)交易日里，哈投股份也深受其累，股價(jià)下跌近10%。

三大業(yè)務(wù)暫停，5名高管被罰，江海證券正經(jīng)歷至暗時(shí)刻。

6月22日晚間，哈投股份(600864.SH)發(fā)布公告，稱公司全資子公司江海證券收到證監(jiān)會(huì)出具的監(jiān)管措施《事先告知書》《行政監(jiān)管措施決定書》。因其債券自營(yíng)、資產(chǎn)管理、股票質(zhì)押三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域均存在問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)擬暫停江海證券上述業(yè)務(wù)各6個(gè)月，并對(duì)5名相關(guān)高管采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選并限制有關(guān)權(quán)利等監(jiān)管措施。

對(duì)于剛剛在5月份營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙為負(fù)的江海證券來(lái)說(shuō)，該罰單可謂“雪上加霜”。從6月23―29日3個(gè)交易日里，哈投股份也深受其累，股價(jià)下跌近10%。

今年3月新《證券法》落地以來(lái)，監(jiān)管部門明顯加強(qiáng)了對(duì)券商違規(guī)行為的查處力度。“證券公司+高管”雙罰制頻現(xiàn)，既要對(duì)違規(guī)公司進(jìn)行處罰，還要對(duì)公司內(nèi)部直接主管責(zé)任人、其他直接責(zé)任人進(jìn)行處罰。

時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，除了江海證券，還有華林證券、首創(chuàng)證券、中山證券先后受到“公司+高管”雙重監(jiān)管處罰。其中，華林證券被限制新增各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模3個(gè)月;首創(chuàng)證券債券自營(yíng)被暫停業(yè)務(wù)3個(gè)月;中山證券被限期改正，暫停新增資管產(chǎn)品備案，暫停新增資本消耗型業(yè)務(wù)等。而相較之下，江海證券三大核心業(yè)務(wù)被暫停6個(gè)月，可謂罕見(jiàn)重罰。

三大業(yè)務(wù)關(guān)系一半營(yíng)收

根據(jù)公告，江海證券存在三大問(wèn)題：一是開(kāi)展債券投資交易過(guò)程中，存在交易員資格管理及交易行為管控不足、標(biāo)的證券和對(duì)手方管理不到位、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制有效性不足等;二是開(kāi)展證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在違規(guī)新增通道業(yè)務(wù)、內(nèi)部管理混亂、風(fēng)險(xiǎn)管理不到位等;三是開(kāi)展股票質(zhì)押業(yè)務(wù)存在業(yè)務(wù)決策流于形式、盡職調(diào)查不充分、內(nèi)部控制不健全等。

證監(jiān)會(huì)擬對(duì)江海證券作出如下監(jiān)督管理措施：暫停債券自營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案、股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)各6個(gè)月。

“相當(dāng)于半條命沒(méi)了”，6月29日，上海一家大型券商資管人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，這意味著在未來(lái)半年中，江海證券將失去債券自營(yíng)、資管和股票質(zhì)押新增業(yè)務(wù)收入，“這對(duì)一家券商的打擊是很大的，尤其自營(yíng)還是江海證券最主要的營(yíng)收來(lái)源，一般來(lái)說(shuō)，券商自營(yíng)盤大部分資金都是投向債券的，權(quán)益類占比較小。即使半年后恢復(fù)業(yè)務(wù)，也會(huì)元?dú)獯髠?rdquo;。

據(jù)哈投股份2019年報(bào)披露，自營(yíng)業(yè)務(wù)是江海證券最主要的營(yíng)收利潤(rùn)來(lái)源。

年報(bào)顯示，江海證券2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入15.58億元，同比增長(zhǎng)23.73%。其中，自營(yíng)業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.68億元，同比增長(zhǎng)93.29 %，且占總營(yíng)收比最高，達(dá)到36.46%。

此外，投行、經(jīng)紀(jì)、資管、信用業(yè)務(wù)營(yíng)收分別是3.92億元、3.82億元、1.16億元和0.46億元。時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自營(yíng)、資管以及股票質(zhì)押所屬的信用業(yè)務(wù)合計(jì)接近江海證券營(yíng)收總額的50%。

而對(duì)哈投股份來(lái)說(shuō)，江海證券是貢獻(xiàn)最大的子公司。數(shù)據(jù)顯示，2017―2019年，哈投股份證券業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為13.62億元、15.55億元和16.83億元，占總營(yíng)收比例分別為53.16%、56.35%和56.98%。不難發(fā)現(xiàn)，證券業(yè)務(wù)占據(jù)了哈投股份的半壁江山，且比例逐年提升。

公開(kāi)資料顯示，江海證券成立于2003年，是黑龍江省轄區(qū)內(nèi)唯一的國(guó)有控股券商。擁有77家分支機(jī)構(gòu)，包括20家分公司和57家營(yíng)業(yè)部，其中33家營(yíng)業(yè)部布局在黑龍江省內(nèi)。

2016年，哈投股份通過(guò)重大資產(chǎn)重組收購(gòu)了江海證券100%股權(quán)，隨之，后者整體進(jìn)入上市公司，完成曲線上市。哈投股份也從單一主業(yè)過(guò)渡到雙主業(yè)，證券業(yè)務(wù)成為其最主要的營(yíng)收利潤(rùn)來(lái)源。

上述人士分析表示，江海證券三大業(yè)務(wù)被暫停半年，必將影響其整體業(yè)績(jī)，同時(shí)，對(duì)哈投股份未來(lái)業(yè)績(jī)也將帶來(lái)沉重打擊。

時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，截至6月29日收盤，哈投股份是45家A股上市券商中唯一的“破凈”股，今年以來(lái)，股價(jià)下跌26.18%。

被罰高管人均年薪數(shù)百萬(wàn)

除了三大業(yè)務(wù)暫停外，江海證券還有多位高管受罰。

包括江海證券債券自營(yíng)業(yè)務(wù)分管副總裁饒晞浩、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分管副總裁孔德志、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)分管副總裁蔣寶林。證監(jiān)會(huì)擬對(duì)3人作出認(rèn)定為不適當(dāng)人選并限制有關(guān)權(quán)利的監(jiān)管措施決定。

同時(shí)，葛新作為江海證券合規(guī)總監(jiān)兼首席風(fēng)險(xiǎn)官，被給予公開(kāi)譴責(zé)及限制有關(guān)權(quán)利的監(jiān)管措施。董力臣作為公司總裁，主要負(fù)責(zé)人，被采取監(jiān)管談話措施。

時(shí)代周報(bào)記者根據(jù)江海證券官網(wǎng)披露的2019年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，該公司向9位高管發(fā)放的稅后薪酬總額為1570.68萬(wàn)元，人均174.52萬(wàn)元，其中40%采取延期支付的方式，期限為3年。

北京一家中型券商投行人士6月28日對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，“人均稅后175萬(wàn)元，相當(dāng)于稅前薪酬超過(guò)300萬(wàn)元。一部分薪酬延期支付在證券業(yè)并不少見(jiàn)，但如果在此期間被監(jiān)管層采取監(jiān)管措施，那么遞延部分的薪酬大概率拿不到了。”

對(duì)于監(jiān)管層指出的合規(guī)內(nèi)控問(wèn)題，江海證券將會(huì)如何整改?6月29日，時(shí)代周報(bào)記者曾聯(lián)系其董秘孔德志，以及哈投股份董秘張名佳，但截至記者發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

哈投股份表示，公司將認(rèn)真履行股東責(zé)任，督促江海證券全面加強(qiáng)合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理，并積極與監(jiān)管部門溝通，嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管措施決定，對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行全面整改。并承認(rèn)，如江海證券本次被責(zé)令暫停部分業(yè)務(wù)的相關(guān)監(jiān)管措施正式實(shí)施，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

業(yè)績(jī)虧損頻繁踩雷

實(shí)際上，剛剛在2019年扭虧為盈的江海證券，近來(lái)日子并不好過(guò)。

哈投股份6月6日發(fā)布的月度財(cái)報(bào)顯示，江海證券5月?tīng)I(yíng)業(yè)收入-1882.2萬(wàn)元，環(huán)比下降107.2%，同比下降128.2%;凈利潤(rùn)-7319.2萬(wàn)元，環(huán)比下降149.5%，同比下降615.2%。

截至5月，年內(nèi)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入為6.43億元，同比下降42%;累計(jì)凈利潤(rùn)為2.01億元，同比下降58.1%。

同時(shí)，江海證券也深陷股票質(zhì)押業(yè)務(wù)漩渦。6月19日，哈投股份發(fā)布了一則有關(guān)江海證券的仲裁公告。

內(nèi)容顯示，江海證券與梅河口金河德正創(chuàng)業(yè)投資中心(以下簡(jiǎn)稱“金河德正”)因?yàn)楣善辟|(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)產(chǎn)生糾紛，涉及金額達(dá)0.95億元，接近其今年前5個(gè)月凈利潤(rùn)的一半。

除金河德正外，江海證券還踩雷*ST信通(600289.SH)、弘高創(chuàng)意(002504.SZ)、天廣中茂(002509.SZ)、譽(yù)衡藥業(yè)(002437.SZ)、天夏智慧(000662.SZ)、*ST赫美(002356.SZ)。其中，天廣中茂連續(xù)20個(gè)交易日股票收盤價(jià)低于1元面值，已被深交所終止上市，目前正在退市整理期。2019年，江海證券對(duì)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)計(jì)提4億元減值。

屋漏偏逢連夜雨，在2019年券商評(píng)級(jí)中，江海證券從2018年的A級(jí)跌落至BBB級(jí)。現(xiàn)在又領(lǐng)重罰，在新一輪分類評(píng)級(jí)中，無(wú)疑再添“減分項(xiàng)”。

在多重危機(jī)之下，哈投股份也決定轉(zhuǎn)讓子公司自救。

5月29日，其發(fā)布公告，稱為減少江海證券資金占用，提高資金使用效率，擬以不少于約3.64億元公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓江海匯鑫期貨51%股權(quán)。

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