2022上半年，游戲行業(yè)承壓明顯。根據(jù)中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委，上半年國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入和用戶規(guī)模雙雙下滑，其中銷售收入降幅達(dá)到1.8%，為近年來(lái)首次。反映在業(yè)績(jī)層面，大多數(shù)游戲公司凈利下滑乃至虧損。

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不過(guò)站在全局的角度看，游戲行業(yè)近兩年增速雖有所放緩，但增長(zhǎng)的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變，行業(yè)的含金量仍毋庸置疑。

一方面，眾多高精尖內(nèi)容的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，驗(yàn)證了精品化、差異化路線撬動(dòng)存量市場(chǎng)的可行性。與此同時(shí)，海外市場(chǎng)方興未艾，海外移動(dòng)游戲整體略慢于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程也為國(guó)內(nèi)的游戲公司提供了新的增量機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)到2026年，海外手游市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到970億美元，近五年復(fù)合增速將達(dá)到12%。

在這條長(zhǎng)期潛力充足的賽道上，IGG的實(shí)力不容小覷。

不久前IGG發(fā)布了中期業(yè)績(jī)報(bào)告，盡管在不可抗力的影響下公司業(yè)績(jī)承壓，但考慮公司旗下拳頭游戲《王國(guó)紀(jì)元》整體表現(xiàn)穩(wěn)健，且眾多潛力新游即將邁入密集推出階段，公司展現(xiàn)出的可靠長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)能力，和前期投入集中收獲期的臨近，似乎都為IGG的反轉(zhuǎn)埋下伏筆。

多款新游沖擊爆款，“戴維斯雙擊”可期

通常來(lái)說(shuō)，受限于終端消費(fèi)者的偏好變化，技術(shù)變革等因素，一款游戲的生命周期很難超過(guò)五年，但《王國(guó)紀(jì)元》顯然突破了常規(guī)，上線七年時(shí)間，今年上半年該產(chǎn)品的月均流水仍保持在3.5億港元的領(lǐng)先水平。截至今年六月，《王國(guó)紀(jì)元》的全球注冊(cè)用戶超過(guò)5.4億，較2021年底提升約5000萬(wàn)人，月活躍用戶約1100萬(wàn)左右，穩(wěn)定的新用戶獲取能力和公司長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)充分顯現(xiàn)。

與此同時(shí)，另一個(gè)值得關(guān)注的變化是，上半年《王國(guó)紀(jì)元》在總營(yíng)收中的貢獻(xiàn)占比為80.8%，延續(xù)了下降趨勢(shì)，多元化的策略正在強(qiáng)化其他品類產(chǎn)品對(duì)業(yè)績(jī)的支撐作用。

具體表現(xiàn)為，女性向的《時(shí)光公主》上半年流水接近1.4億港元，闖入多國(guó)暢銷榜前列。去年9月上線的放置類游戲《Mythic Heroes》，今年上半年流水超過(guò)8000萬(wàn)港元，在取得初期理想表現(xiàn)后，今年7月正式登錄韓國(guó)市場(chǎng)，上線后隨即榮登蘋(píng)果及谷歌雙平臺(tái)游戲排行榜榜首，月流水飆升3倍有余，成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

但作為推出過(guò)全球爆款的游戲公司，IGG始終抱著再開(kāi)發(fā)出能夠比肩《王國(guó)紀(jì)元》影響力的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，而根據(jù)公司管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上的說(shuō)法，公司目前儲(chǔ)備的多款產(chǎn)品都具備“爆款”相。

2022年7月上線的ARPG共斗新品《Yeager》，在加拿大的測(cè)試取得了良好的玩家反饋，作為共斗狩獵ARPG游戲在手游市場(chǎng)的空白之作，游戲經(jīng)過(guò)幾輪測(cè)試打磨，留存率大幅提升，預(yù)計(jì)將在明年初正式上線。游戲的中性文化表達(dá)也讓《Yeager》擁有在更多市場(chǎng)上線的機(jī)會(huì)。

主打末日生存題材的《Doomsday》是IGG下半年的重中之重，被公司寄予厚望。《Doomsday》在游戲中創(chuàng)造性地加入了塔防小游戲，眾所周知，IGG的塔防類游戲能力在全球業(yè)界公認(rèn)排名第二，僅此于Supercell（COC的開(kāi)發(fā)商），配合素材投放時(shí)展示小游戲的玩法，《Doomsday》上線不久就吸引了超50萬(wàn)注冊(cè)用戶。官方披露的信息顯示，《Doomsday》的ARPU、次日留存等數(shù)據(jù)與《王國(guó)紀(jì)元》基本保持在同一水準(zhǔn)，但《Doomsday》的第七日留存比《王國(guó)紀(jì)元》高出一倍有余，對(duì)于“人在錢(qián)在”的游戲行業(yè)來(lái)說(shuō)，《Doomsday》超預(yù)期的留存數(shù)據(jù)已經(jīng)奠定了其爆款基礎(chǔ)。

三消品類也是IGG持續(xù)關(guān)注的方向，盡管三消品類格局穩(wěn)定，但一旦突破就意味長(zhǎng)期飯票在手，《Décor Pop》則是近年來(lái)IGG首次在業(yè)績(jī)報(bào)中提及的三消類游戲。該游戲通過(guò)家裝、換裝和三消的元素融合預(yù)期將吸引更多的女性玩家，公司對(duì)這款游戲也抱有充足信心。

除了上述產(chǎn)品之外，公司還有多款重量級(jí)產(chǎn)品正在推進(jìn)中，包括《Immortal Clash》，將歐美認(rèn)同感較高的吸血鬼題材融入到SLG中，期待借助內(nèi)容吸引，以及IGG擅長(zhǎng)輸出輕度SLG游戲玩法的優(yōu)勢(shì)，將用戶更加自然地轉(zhuǎn)化為重度SLG玩家。另一款游戲，《West Legends》主打西部冒險(xiǎn)題材，將RPG類游戲與SLG融合，亦有機(jī)會(huì)在歐美市場(chǎng)打開(kāi)局面。

總的來(lái)看，IGG的新品儲(chǔ)備豐富，在上半年6、7款游戲陸續(xù)上線的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)下半年還有5-6款游戲推出測(cè)試，總的pipeline中還有20款左右的游戲正在開(kāi)發(fā)中，前兩年的蓄勢(shì)已經(jīng)進(jìn)入集中爆發(fā)階段。

而隨著重多有爆款潛力的新品逐步上線，公司的業(yè)績(jī)和預(yù)期將被同步推升，IGG將迎來(lái)“戴維斯雙擊”時(shí)刻。更重要的是，屆時(shí)公司優(yōu)質(zhì)內(nèi)容輸出和穩(wěn)定的研發(fā)能力將得到驗(yàn)證，帶來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展邏輯的重塑，價(jià)值重估也并不是沒(méi)有可能。

市場(chǎng)趨勢(shì)驗(yàn)證戰(zhàn)略選擇，頭部廠商再迎機(jī)遇？

相較于不少游戲公司今年的焦灼處境，IGG顯然進(jìn)入了更為舒適的區(qū)間，這得益于公司的多重前瞻準(zhǔn)備。

首先是抓緊“宅經(jīng)濟(jì)”紅利窗口，加大研發(fā)投入力度，堅(jiān)持在產(chǎn)品多元化、精品化層面進(jìn)行長(zhǎng)線布局。反映在研發(fā)投入上，2021年公司研發(fā)費(fèi)用高達(dá)12.5億港元，同比大增82%，是國(guó)內(nèi)當(dāng)年度研發(fā)投入超過(guò)10億的8家游戲頭部公司之一。2022上半年，IGG的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到7.38億港元，同比再度增長(zhǎng)48%。

接近20億港元的投入極大地提升了公司團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)能力。公司位于北京、上海、成都等地的新研發(fā)基地相繼組建，全球研發(fā)團(tuán)隊(duì)人員近1800人，令旗下的新游戲開(kāi)發(fā)速度、數(shù)量和質(zhì)量均實(shí)現(xiàn)跨越式提升。同時(shí)，公司在全球范圍內(nèi)投資了超30家游戲公司，進(jìn)一步對(duì)公司游戲產(chǎn)品和種類形成補(bǔ)充。

目前IGG在SLG品類外，能力已經(jīng)輻射到RPG類、女性向類、閱讀類、體育類等以往公司相對(duì)缺乏的品類，產(chǎn)品類型和題材創(chuàng)新上呈現(xiàn)出更強(qiáng)烈的多元特征。例如在過(guò)去IGG能力相對(duì)不足的女性向品類，公司新開(kāi)發(fā)三消類女性向游戲《Décor Pop》，另外也在嘗試RPG類女性向游戲的開(kāi)發(fā)。

在打造精品游戲提升市場(chǎng)占比、延長(zhǎng)游戲生命周期的行業(yè)共識(shí)下，IGG的提前儲(chǔ)備讓其在具有挑戰(zhàn)性的背景下，有余力推出一眾經(jīng)得起考驗(yàn)的好產(chǎn)品。而在近年受用戶偏好、政策環(huán)境等影響，新上線游戲數(shù)量顯著下降的背景下，這種高質(zhì)量的新品獲取能力將成為左右上市游戲公司發(fā)展趨勢(shì)的關(guān)鍵變量。

IGG新產(chǎn)品將集中推出的預(yù)期，乃至后續(xù)新游帶來(lái)的業(yè)績(jī)釋放，有望與整個(gè)行業(yè)研發(fā)和投入收縮，新游戲儲(chǔ)備不足帶來(lái)的低迷環(huán)境形成較大反差，“袋中有糧”的IGG將展現(xiàn)出相對(duì)更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

其次，在游戲出海之風(fēng)盛行的當(dāng)下，自誕生起就著眼全球布局的IGG，戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)突出。目前，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)及技術(shù)伙伴遍布全球20個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并在全球13個(gè)國(guó)家組建了本地化運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，與100多個(gè)分銷推廣平臺(tái)建立長(zhǎng)期合作，玩家遍布200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。從今年上半年的收入分布上看，公司來(lái)自亞洲、北美及歐洲市場(chǎng)的收入占比分別為37%、33%、24%，展現(xiàn)出良好的全球化成果。

一方面，全球化的研發(fā)及運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)網(wǎng)絡(luò)讓公司積累了大量可復(fù)用的經(jīng)驗(yàn)，本地團(tuán)隊(duì)也充分了解各地當(dāng)?shù)匚幕⑼婕蚁埠谩⑹袌?chǎng)形勢(shì)等，更易突破文化壁壘，令公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)之初便靈活考慮全球化發(fā)行的各種因素，更快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品全球化推廣，助力產(chǎn)品生命周期延長(zhǎng)。

另一方面，成熟的全球化經(jīng)驗(yàn)也讓IGG具備為外部研發(fā)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行海外代理發(fā)行的能力，隨著國(guó)內(nèi)廠商出海蔚為成風(fēng)，公司也有望捕捉到更多新機(jī)會(huì)。

事實(shí)上，即使在當(dāng)前的外部環(huán)境下，IGG也認(rèn)為其間蘊(yùn)藏著巨大的機(jī)會(huì)。

“全球大幅增長(zhǎng)的通貨膨脹率，已經(jīng)讓更多的人花更多的時(shí)間宅在家中，這意味著終端用戶可能在游戲娛樂(lè)上花費(fèi)更多時(shí)間。”IGG首席運(yùn)營(yíng)官兼執(zhí)行董事許元表示：“此外，由于外部環(huán)境變化，來(lái)自電商、旅游以及在線教育等領(lǐng)域的廣告競(jìng)爭(zhēng)在大幅下降，對(duì)于像IGG這種下半年具有推廣需求的公司來(lái)說(shuō)，這都是有利因素。”

1933 年的大蕭條期間，迪士尼憑借米老鼠獲得巨大成功，2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間Zynga也曾橫空崛起，成長(zhǎng)為百億美元市值的游戲公司，經(jīng)濟(jì)的寒冬對(duì)于娛樂(lè)和游戲公司來(lái)說(shuō)似乎也總意味著不容錯(cuò)過(guò)機(jī)遇，潛力爆品充足的IGG顯然對(duì)此抱有期待。

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