上半年煤炭量價齊漲推動煤企業(yè)績高增，同步受益的還有相關(guān)裝備公司。

(相關(guān)資料圖)

8月31日，三一國際(00631.HK)發(fā)布2022年中期業(yè)績公告。數(shù)據(jù)顯示，1-6月公司實現(xiàn)營收76.32億元(人民幣，單位下同)，同比增長53.1%，實現(xiàn)歸母凈利潤9.06億元，同比增長11.7%，剔除上年期內(nèi)的一次性項目收益后的核心凈利潤同比增長37.1%。營收、凈利雙雙正向增長的同時，盈利能力持續(xù)改善，得益于成本管理和高附加值產(chǎn)品占比提升，第二季度毛利率環(huán)比一季度提升3.1 個百分點達(dá)到26.9%，創(chuàng)下去年第三季度以來的最高水平。

亮眼的業(yè)績表現(xiàn)吸引了投資人的關(guān)注，業(yè)績發(fā)布次日，三一國際逆勢飄紅，盤中漲幅一度接近8%。

海外營收大增122%，三大因素鑄就穩(wěn)健業(yè)績

根據(jù)公告，業(yè)績期內(nèi)推動三一國際核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)增長的原因主要有三個：

一是在“擊穿大客戶，擊穿大型設(shè)備，擊穿歐美市場”的核心策略下，三一國際上半年國際市場拓展成效顯著，海外收入大幅增長。其中，公司的寬體車海外收入增長155.5%，國內(nèi)出口市占率第一，公司表示后續(xù)將繼續(xù)拓展寬體車在南美、非洲等市場的空間。掘進(jìn)機產(chǎn)品突破中亞大客戶，海外收入增長164%。大港機持續(xù)突破歐美市場，海外收入增長366.9%。

在明星產(chǎn)品的帶動下，三一國際海外收入達(dá)到19.28億元，同比大增121.9%，在總營收中的占比達(dá)到25.3%的新高，同比提升7.9個百分點，顯現(xiàn)出卓有成效的國際化進(jìn)展。

二是智能化、電動化新產(chǎn)品持續(xù)滲透市場，帶動公司掘進(jìn)機、綜采、寬體車及小港機產(chǎn)品收入大幅提升。具體來看，公司的智能化掘進(jìn)機自動化率達(dá)到72%，市占率突破80%，期內(nèi)掘錨護(hù)一體機實現(xiàn)2倍增長；智能采煤機實現(xiàn)全型號覆蓋，新開發(fā)出的三款新品有效填補型譜空白；礦車方面，大噸位95C、150S電動輪產(chǎn)品訂單超過1億。物流裝備的電動化和智能化方面，業(yè)績期內(nèi)公司已在武漢、天津、寧波交付30臺套的自動化軌道吊和輪胎吊。兩大板塊智能化產(chǎn)品正在不斷打開新局面，將進(jìn)一步鞏固三一國際在智能化領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位。

三是新興的機器人業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，收入潛力初步釋放。上半年，公司累計交付智能叉車245臺，AGV241臺，實現(xiàn)營收5.53億元，同比增長36.9%。另一個重要變化是，公司的機器人業(yè)務(wù)已經(jīng)由聚焦三一集團(tuán)內(nèi)部需求向注重外部拓展轉(zhuǎn)變。

上半年，機器人業(yè)務(wù)在新能源、光伏、化工、電纜等領(lǐng)域收獲眾多新客戶，目前公司已經(jīng)與寧德時代、蜂巢能源達(dá)成戰(zhàn)略合作，機器人業(yè)務(wù)在手外部訂單達(dá)到3.2億元，將繼續(xù)保持增長。

整體來看，上半年三一國際國際化、智能化、數(shù)智化戰(zhàn)略推進(jìn)得力，成果喜人，公司礦山裝備、物流裝備、機器人三大板塊業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，將為公司提供更強的業(yè)績確定性。

政策紅利與戰(zhàn)略定力共振，高增長潛力持續(xù)釋放

站在長期角度，三一國際的持續(xù)增長動力充足，國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域持續(xù)的政策紅利，以及公司在國際化業(yè)務(wù)深化層面的清晰戰(zhàn)略為此埋下伏筆。

就國內(nèi)而言，上半年公司出色的業(yè)績和終端需求表現(xiàn)與煤企效益提升，以及國家的智能化導(dǎo)向密不可分，在政策端，這兩部分的支持依舊強力。

一方面，煤炭保供政策強力，年初發(fā)改委提出力爭全國煤炭日產(chǎn)量穩(wěn)定在1200萬噸以上，明確了新增3億噸產(chǎn)能的目標(biāo)，各地相關(guān)政策隨之加快落地，增產(chǎn)需求將推動煤企增加備采購需求。

與此同時，國際煤炭價格持續(xù)高位，預(yù)計8月多個國家禁止俄煤進(jìn)口的政策實施后，國內(nèi)煤炭進(jìn)口也會遭到阻礙，煤價有動力繼續(xù)高位運行。這意味著，驅(qū)動國內(nèi)煤炭量價增長的因素將持續(xù)存在，繼續(xù)利好煤炭裝備公司。

與此同時，智能化趨勢下，“煤炭十四五規(guī)劃”提出十四五期間煤礦的智能化工作面要超過1000處，將帶來3000億的市場規(guī)模。“十四五智能制造規(guī)劃”，則提出要建成2000+個智能場景，鼓勵企業(yè)推動智能倉儲，預(yù)計2025年國內(nèi)智能倉儲市場也將突破1500億元規(guī)模。廣闊的市場前景下，三一國際將加快對應(yīng)業(yè)務(wù)的研發(fā)和不懼，擁抱千億級的市場機遇。

面對迅速成長的海外市場，三一國際的戰(zhàn)略落地思路清晰。產(chǎn)品層面，公司將繼續(xù)根據(jù)市場特性，加大可靠耐用產(chǎn)品的開發(fā)力度，實現(xiàn)更廣泛的產(chǎn)品類型覆蓋，強調(diào)核心拳頭產(chǎn)品的成本和性能雙優(yōu)。

在營銷層面，公司將聚焦核心區(qū)域和重點市場，重點攻關(guān)大型客戶，打造標(biāo)桿項目。通過升級服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和本土化的服務(wù)團(tuán)隊，不斷提升服務(wù)質(zhì)量實現(xiàn)服務(wù)體驗升級。目前公司各海外業(yè)務(wù)板塊的團(tuán)隊本地化率均超過50%，服務(wù)網(wǎng)點覆蓋率持續(xù)提升。

在內(nèi)外部的有利環(huán)境下，公司下半年將延續(xù)快速增長態(tài)勢，全年營收或可達(dá)到150億元，利潤表現(xiàn)繼續(xù)改善。

小結(jié)

在沒有重大不可抗力因素的情況下，三一國際預(yù)計未來三年將繼續(xù)保持20%增速，從公司往期的業(yè)績兌現(xiàn)能力看，這并非妄言。

可見在相對復(fù)雜的市場環(huán)境中，三一國際不懼波動，有穿越周期的信心，這恰恰是當(dāng)前市場最稀缺的，隨著公司戰(zhàn)略優(yōu)勢、競爭壁壘和抗風(fēng)險能力的反復(fù)驗證，三一國際正被更多投資者關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 中期海外業(yè)務(wù)占比突破25% 三一國際(00631 HK)高增長潛力