美股周四收盤，特斯拉股價大漲6.6%，首次報收于2000美元上方，市值突破3720億美元。今年以來，特斯拉股價累計漲幅已經(jīng)超過300%，并超越豐田成為全球市值最高的汽車企業(yè);僅8月11日以來，特斯拉股價就上漲了45%。

特斯拉股價的飆漲也是美國科技股盛宴的代表。周四收盤，包括蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook、微軟、特斯拉和Netflix在內(nèi)的7大科技巨頭的市值總額超過7.7萬億美元。

拆股前的瘋狂

特斯拉上周宣布將對股票進(jìn)行5比1的分拆，于8月31日起生效，這也是特斯拉上市以來的首次拆股。股票分拆意味著有更多的散戶能買得起特斯拉的股票。

分析人士認(rèn)為，受市場追捧的企業(yè)在拆股后股價仍會繼續(xù)上漲。蘋果公司也于近期宣布了史上第五次拆股，蘋果周四股價上漲超過2%至473美元，當(dāng)天收盤市值首次突破2萬億美元。

星展銀行(中國)投資策略總監(jiān)鄧志堅對第一財經(jīng)記者表示：“很多成功的企業(yè)經(jīng)歷過多次拆股后，未來的股價還繼續(xù)破頂。但推升股價的重點(diǎn)因素不是拆股，而是企業(yè)實(shí)實(shí)在在的盈利。企業(yè)如何經(jīng)營，盈利水平有沒有增加的空間，這些對股價更重要。”

資本盛宴推高科技公司股價的背后，是企業(yè)激增的市盈率。亞馬遜的市盈率已經(jīng)超過了123倍，而特斯拉的市盈率更是高達(dá)148倍。鄧志堅表示，企業(yè)的市盈率將不會因?yàn)椴鸸啥兴兓?/p>

波士頓咨詢董事總經(jīng)理、全球合伙人徐楊對第一財經(jīng)記者表示：“未來投資人最關(guān)注的還是特斯拉的盈利，盈利對于電動車行業(yè)來說，是一個很重要的分水嶺。”

特斯拉在上個月底公布的財報中，首次錄得了持續(xù)一年的盈利，穩(wěn)固了其在電動車領(lǐng)域“頭號玩家”的地位。按照特斯拉CEO馬斯克定下的目標(biāo)，特斯拉今年將實(shí)現(xiàn)交付50萬輛電動車。

徐楊還向第一財經(jīng)記者指出，特斯拉在中美兩個市場都有運(yùn)營，這很好地抵抗了供應(yīng)鏈的風(fēng)險。此外，特斯拉產(chǎn)品軟件的整合能力要快于行業(yè)好多年，致使一些對手反過來模仿特斯拉的技術(shù)路線，這會令特斯拉進(jìn)一步拉開與對手的距離。

“現(xiàn)在品牌的影響力相當(dāng)于iPhone在智能手機(jī)領(lǐng)域的初期，這些因素支撐了特斯拉未來的增長。”徐楊對第一財經(jīng)記者表示，“當(dāng)然汽車行業(yè)還是一個周期性很強(qiáng)的行業(yè)，會跟隨整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向。”

未來的一個月內(nèi)，投資人還將關(guān)注特斯拉即將于9月22日舉行的“電池日”。特斯拉正在加大投入押注電池技術(shù)，以降低成本。

在上一季度財報發(fā)布后的電話會議上，馬斯克曾對分析師表示：“特斯拉未來優(yōu)先需要考慮的將不再是利潤而是增長，如何進(jìn)一步降低特斯拉的銷售門檻，生產(chǎn)更加便宜的電動車。現(xiàn)在困擾我的最大問題是，我們的電動車還不夠便宜。”

馬斯克認(rèn)為，真正限制特斯拉增長的是電池的價格。為此，特斯拉已經(jīng)表示，將擴(kuò)大與日本松下以及中國電池廠商寧德時代的合作業(yè)務(wù)。今年下半年或明年年初，特斯拉還有望在中國推出新型低成本的長續(xù)航里程電池。

傳統(tǒng)汽車巨頭的反擊

電動車網(wǎng)站Electrek在8月4日的一份報告中披露了特斯拉今年上半年電動車銷量。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在今年的前6個月的銷量創(chuàng)下了近18萬輛的新高，穩(wěn)居全球電動車銷量冠軍寶座，將其他大型汽車廠商遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

但傳統(tǒng)汽車巨頭也在加速尋求轉(zhuǎn)型。隨著電動車日益成為未來出行的趨勢，大眾、福特、通用等汽車廠商都已制定相應(yīng)的電動車生產(chǎn)目標(biāo)，將目光瞄準(zhǔn)幾年后的全球汽車市場。

這些傳統(tǒng)車廠的主要壓力來自于華爾街。日前華爾街還施壓通用汽車拆分其電動車業(yè)務(wù)，以便更好地與特斯拉抗衡。目前通用汽車的市值約為430億美元，只有特斯拉的不到八分之一。

根據(jù)德意志銀行的分析預(yù)估，通用汽車電動車新公司的估值可能在150億美元至200億美元，長期的估值有望達(dá)到1000億美元，但仍遠(yuǎn)不及特斯拉接近4000億美元的市值。

分析師認(rèn)為，傳統(tǒng)汽車廠商的基因限制了其對先進(jìn)技術(shù)能力的釋放。德意志銀行分析師伊曼紐爾·羅斯納(Emmanuel Rosner)表示：“拆分能夠極大地提升通用汽車電動車業(yè)務(wù)的估值，通用汽車對電動車的控制越少，就對創(chuàng)造價值越有利，才能夠強(qiáng)迫市場承認(rèn)其先進(jìn)的技術(shù)。”

摩根士丹利分析師亞當(dāng)·喬納斯(Adam Jonas)認(rèn)為，通用汽車的電動車業(yè)務(wù)拆分后應(yīng)該改名，讓它看起來更像是一家科技公司，他建議公司名字可以以通用汽車的下一代電池“Ultium”來命名。通用汽車正在將其內(nèi)部電池的能力提升到更高的水平，并大規(guī)模支持向第三方供應(yīng)。

通用汽車預(yù)計在2020年至2025年的期間內(nèi)，在自動駕駛和電動車上投資200億美元的計劃，其中包括到2023年在全球投資至少20輛新款電動車。而這其中很大一部分車型將會在中國這個全球最大的電動車市場上市。

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