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受益于面板行業產銷兩旺行情，杉杉股份持續擴大偏光片產能。

6月21日，杉杉股份(600884.SH)公告稱，下屬子公司杉金光電擬在綿陽市投資建設年產5000萬平方米偏光片生產線項目，計劃投資總額50億元。

自2020年6月起，杉杉股份通過并購LG化學偏光片資產而切入面板產業。2021年3月，杉杉股份宣布杉金光電在張家港投資建設2條LCD用偏光片生產線。

4月30日，杉杉股份發布非公開發行股票預案(修訂版)，擬募資約31億元，投資項目均與偏光片相關。

杉金光電總經理朱志勇公開表示，目前公司偏光片年產能已達1.3億平方米，是全球規模最大的偏光片生產基地，今后還將繼續擴大產能。

緩解偏光片產能供應緊張狀況

6月21日晚間，杉杉股份發布對外投資公告稱，下屬子公司杉金光電(蘇州)有限公司(簡稱“杉金光電”)擬在綿陽市設立項目公司，投資建設年產5000萬平方米偏光片生產線項目，計劃投資總額50億元人民幣，其中固定資產投資金額約35億元人民幣，流動資金約15億元人民幣。

公告顯示，杉杉股份此次擬新建的綿陽生產基地將配備2條偏光片生產線(2250mm和1490mm各1條)及相關配套設備、動力及環保設施，計劃于2021年12月前(含)開工，總建設周期約21個月。項目預計于2023年6月底前啟動試生產，2024年底實現達產，項目內部收益率(稅后)約14.06%，投產后回收期5.9年(不含建設期)。

杉杉股份表示，上述擬投產線主要適用于TV及IT用偏光片產品的生產，項目投產后將有助于緩解公司偏光片產能供應緊張狀況，同時有利于降低國內偏光片進口依賴及國內面板廠商生產成本，提升偏光片國產化水平。

50億元資金從何而來?杉杉股份披露稱，公司截至2021年第一季度末貨幣資金余額約47億元，擬投項目35億元固定資產投入的資金來源除杉金光電的自有資金外，另有項目貸款來自銀行等金融機構。

對于選址四川綿陽，杉杉股份表示，通過就近布局產能，有助于及時應對西部地區下游客戶的產能需求，加強客戶合作關系，節約生產成本，有利于公司進一步鞏固和提升偏光片業務市場份額，夯實行業龍頭地位，符合公司及全體股東的利益。

不過，杉杉股份提示稱，此次投資金額較大，存在一定資金壓力，存在資金籌措無法及時到位的風險。

募資31億用于偏光片業務

受益于面板行業的產銷兩旺行情，從2020年底開始，行業上游就存在偏光片等元器件供貨緊張的情況，因此偏光片市場價格持續攀升。

同時，國內政策也在持續加碼，支持偏光片產業發展。4月13日，財政部等部門發布關于2021-2030年支持新型顯示產業發展進口稅收政策管理辦法的通知。對新型顯示產業的關鍵原材料、零配件(即靶材、光刻膠、掩模版、偏光片、彩色濾光膜)生產企業進口國內不能生產或性能不能滿足需求的自用生產性原材料、消耗品，免征進口關稅。

杉杉股份認為，上述項目具有廣闊的市場前景。根據Omdia的數據，受益于LCD大尺寸面板增長帶來的平均面積增長，預計全球偏光片需求2019-2024年的年復合增長率約3%。

資料顯示，偏光片原材料主要集中在日、韓相關企業，特別是PVA膜、TAC膜等。行業正處于國產化加速替代進程中，根據Omdia數據，中國大陸地區偏光片市場需求將從2020年的2.9億平方米增加到2024年的4.4億平方米，年復合增長率達到11%。且目前中國西部地區尚無偏光片前端工程生產線布局。

4月30日，杉杉股份發布非公開發行股票預案(修訂版)，擬募資約31億元。本次交易的標的資產包括南京樂金LCD偏光片業務、廣州樂金LCD偏光片業務、北京杉金100%股權、LG化學直接持有的LCD偏光片資產、LCD偏光片有關的知識產權、臺灣樂金LCD偏光片業務。

顯然，杉杉股份募資項目均與偏光片相關，顯示出公司進入該領域的決心。

一季度扭虧為盈

實際上，自2020年6月起，杉杉股份通過并購LG化學偏光片資產而切入面板產業。

杉杉系創始人鄭永剛曾多次公開表示對偏光片業務的重視，提出杉金光電的偏光片業務是杉杉未來發展的重頭產業。

2021年3月，杉杉股份宣布杉金光電的全資子公司杉金光電技術(張家港)有限公司將在張家港經濟技術開發區投資建設2條LCD用偏光片生產線，固定資產投資金額約21.87億元人民幣，來源于其注冊資本、自籌資金。該項目預計2021年9月開工建設，總建設周期約27個月。

據介紹，上述項目擬投產線為寬幅產線，適用于TV及IT用偏光片的生產，將有利于提升偏光片國產化水平;同時，擬建產線將有效緩解公司南京工廠產能緊張狀況，在擴大產能規模的同時有效貼近市場。

杉杉股份的偏光片業務持續擴產，除上述擬投資項目外，公司在韓國的兩條搬遷產線預計年末在廣州投產。

收購偏光片業務帶來的業績影響，已在2021年一季度體現。杉杉股份一季報顯示，公司實現營收40億元，同比增長227%;歸母凈利3億元，同比扭虧為盈，其中新增偏光片業務并表帶來較大業績貢獻，實現歸母凈利潤1.93億元。

杉金光電總經理朱志勇公開表示，目前杉金的偏光片年產能已達1.3億平方米，是全球規模最大的偏光片生產基地，杉金光電還將繼續擴大產能，以10條全球領先的生產線和競爭力更強的產品，持續引領偏光片產業的發展。