愛美客(300896.SZ)或是國內玻尿酸行業(yè)中最激進的巨頭。
6月24日晚，愛美客公告擬使用超募資金約8.86億元人民幣對HuonsBioPharmaCo，Ltd.進行增資并收購HuonsBio部分股權，增資和收購完成后，愛美客將合計持有HuonsBio1,220,000股股份，持股比例25.4%。此筆交易溢價近74倍。HuonsBio是一家從韓國上市藥企中分拆出來的肉毒素業(yè)務部門。
上述消息公布后，愛美客6月25日股價上漲9.04%，創(chuàng)出歷史新高，市值達1628.2億元，上市以來不到一年漲幅達10倍。
而實控人簡軍1990年代初辭職出國闖蕩十多年后，2004年回國在愛美客任職副總經(jīng)理，2011年620萬元出資入股成為實控人，目前持股38.04%，持股市值達620億，增值1萬倍。
投資者或看中的是愛美客醫(yī)美打入國際市場的前景。目前愛美客只能代理HuonsBio肉毒毒素國內的銷售，上述入股將使得公司打入國際市場，而一個月以前愛美客公布的香港聯(lián)交所上市，這兩個舉措將幫助愛美客向國際化進軍。
特別是，愛美客自主研發(fā)的玻尿酸產(chǎn)品市場份額已居國內首位，加上掌握肉毒毒素的開發(fā)，公司將手握非手術類醫(yī)美項目中兩張重要王牌產(chǎn)品。
在此前公司六年的規(guī)模擴張中，愛美客凈利率從37.83%提升至61.10%，凈利增長14.71倍，而打入國際化的愛美客后增長空間或將更大。
擬收購肉毒毒素廠商HuonsBio25.4%股權
為了獲得肉毒毒素入場券，愛美客高溢價入股韓國企業(yè)。
6月25日，愛美客擬增資并收購的方式耗資1553.95億韓元(折合約8.86億元人民幣)，獲得HuonsBio122萬股股份，持股比例25.4%。
截止2021年3月31日，HuonsBio資產(chǎn)總額1.6億元，凈資產(chǎn)0.40億元。而此次交易，采用收益法、市場法股東全部權益價值為人民幣34.88億元，增值率為7384.03%。
如此高溢價、絕對金額龐大的收購即使在科技、醫(yī)藥領域都較為罕見，而現(xiàn)在發(fā)生在了醫(yī)美行業(yè)。
今年4月，HuonsBio前身作為韓國上市公司HuonsGlobal集團的肉毒毒素等生物制品業(yè)務部門，被分拆設立。財務數(shù)據(jù)顯示，HuonsBio去年和今年一季度營收1.2億元、0.34億元，凈利潤2803.80萬元、857.55萬元。
而早在2018年9月愛美客就與HuonsGlobal全資子公司就簽訂A型肉毒毒素產(chǎn)品協(xié)議，獲得授權國內該產(chǎn)品經(jīng)銷，代理期為10年，此次愛美客巨資入股或看中肉毒毒素巨大的前景。
肉毒毒素通常被用于除皺、瘦臉及多種醫(yī)美聯(lián)合項目，國內市場獲批的目前也就3個產(chǎn)品。根據(jù)《新氧醫(yī)美行業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)，在最受消費者歡迎的非手術類醫(yī)美項目中，肉毒毒素僅次于玻尿酸排名第二。2019年肉毒毒素占比32.67%，增速高達90.56%，對比玻尿酸占比66.59%，增速為53.11%。
從這一數(shù)據(jù)來看，肉毒毒素增長潛力絲毫不遜于玻尿酸，而且HuonsBio肉毒毒素產(chǎn)品已經(jīng)在韓國和歐美地區(qū)獲批上市，在國內已經(jīng)進入臨床試驗階段。此次收購完成后，雙方將推進肉毒毒素產(chǎn)品在中國以及歐美等海外市場的產(chǎn)業(yè)化進程和市場銷售。
目前公司透明質酸鈉類注射產(chǎn)品在國產(chǎn)企業(yè)中排位第一，代理及入股HuonsBio從而獲得肉毒毒素產(chǎn)品，將手握非手術類醫(yī)美項目中兩張重要王牌產(chǎn)品，將為公司國際化打下基礎。
上市不到一年股價上漲近10倍
相比玻尿酸行業(yè)另外兩大巨頭華熙生物、昊海生科掌舵人，被冠以“玻尿酸女王”稱號的簡軍起初就是“門外漢”。
資料顯示，簡軍清華大學工商管理碩士畢業(yè)，1985年國際貿易專業(yè)畢業(yè)的簡軍進入到中國糧油食品進出口總公司工作，1990年代初辭職出國，闖蕩十多年后直到國外偶然看到玻尿酸美容的神奇功效后，2003年回國創(chuàng)業(yè)進入醫(yī)美領域。
不過按股份變動情況來看，愛美客實際上是2004年6月簡軍丈夫姚京創(chuàng)立的，此后又變更為簡軍的姐姐簡青持股，而簡軍僅擔任副總經(jīng)理。
直到2009年，愛美客自主研發(fā)的首款產(chǎn)品逸美取得醫(yī)療器械注冊證并上市后打破國外品牌壟斷，2011年簡軍耗資620萬元受讓簡青所持股份并增資，成為公司實控人、董事長，愛美客成立六年后簡軍才正式走到臺前。
此后愛美客通過自主研發(fā)，相繼推出了國內首款針對面部、頸部褶皺皮膚修復的復合注射材料(逸美)、含PVA微球的注射材料(寶尼達)、含利多卡因的注射材料(愛芙萊、愛美飛)、應用于頸紋修復的注射材料(嗨體)及新型復合注射材料(逸美一加一)，均應用了公司自主知識產(chǎn)權的核心技術。
在國內醫(yī)美浪潮中，愛美客發(fā)展迅猛。可查財務數(shù)據(jù)顯示，2014年公司營收和凈利潤僅0.75億元、0.28億元，三年后2017年公司第一次申報上市時均增長了近兩倍。而2020年愛美客營收7.09億元，凈利潤4.4億元，近三年營收增長2.2倍、凈利潤增速更是達4.37倍，源于市場上醫(yī)美越來越讓人們接受，并且產(chǎn)品價格也上漲。
近六年間，愛美客毛利率始終保持在90%左右，而凈利率卻已從37.83%提升至61.10%，并且還有進一步提升的趨勢。今年一季度公司營收、凈利潤為2.59億元、1.71億元，增長227.52%、296.50%，凈利率達到63.94%。
據(jù)弗若斯特沙利文2020年研究報告統(tǒng)計，截至2019年愛美客透明質酸鈉類注射產(chǎn)品銷量國內市場份額達到26.5%，銷售金額(入院價)國內市場份額已達到14.0%，在國產(chǎn)企業(yè)中排位第一。
由于投資者對醫(yī)美前景的看好，上市后愛美客持續(xù)上漲，期間短暫回調，但近期已再次創(chuàng)出新高，股價上漲近10倍，目前愛美客市值達1628億元，簡軍持股約620億元，或將成為今年上升最快的國內富豪。
(記者 李順)
關鍵詞： 愛美客 巨資入股 韓國 肉毒素企業(yè) 上市不到一年 股價上漲
