8月30日上午10點，剛剛發(fā)布半年報的濰柴動力召開中期業(yè)績交流電話會議，董事長譚旭光火力全開，吐槽大摩此前將該公司目標股價下調(diào)。“你不是發(fā)布賣出的報告了么，你已經(jīng)算好了呀，我覺著你看錯了，我要是老板肯定炒了你。”面對摩根士丹利分析師的提問，濰柴動力董事長的“霸氣”回應(yīng)讓現(xiàn)場所有人大為意外。 董事長還開懟了另一個摩根士丹利的女分析師：“你不也下調(diào)評級了，以后要多來問問我。“
上月底，摩根士丹利分析師Kevin Luo在一份報告中表示，預(yù)計濰柴動力股價未來60天將跑輸大市，概率在70%至80%之間，予評級“減持”，目標價8.1元。
報告認為，由于物流業(yè)載體由重卡至鐵路的結(jié)構(gòu)改變，以及基建、房地產(chǎn)活動放緩的大環(huán)境下，建筑用重卡需求或?qū)⑦M入周期性低迷期。在重卡下行周期內(nèi)，大摩預(yù)計濰柴明年盈利同比將跌28%，2020年將再跌13%。
此外，大摩認為，由于重卡代工品牌或傾向優(yōu)先使用內(nèi)部引擎產(chǎn)能，意味對濰柴等外判引擎生產(chǎn)的需求將減少，預(yù)計濰柴在重卡引擎的市占率將下滑。報告稱濰柴現(xiàn)價相當于明年預(yù)測市賬率1.5倍，高于過去五年約1.3倍的歷史平均值。
對于大摩的擔憂，譚旭光在業(yè)績會上表示，今年重卡銷量預(yù)計在90萬輛左右，不會重現(xiàn)“秤砣式”下滑。譚旭光還表示，9月份公司訂單相比8月份回升了15%左右。
對于重卡行業(yè)的未來，譚旭光認為，首先，藍天保衛(wèi)戰(zhàn)將加速國三以下商用車的淘汰，僅京津冀地區(qū)將淘汰100萬輛。淘汰將通過政府引導(dǎo)、政策補貼和法規(guī)要求得到有效執(zhí)行，這將是一個很大的市場。其次，國家加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板力度，將帶來新一輪的公路、鐵路和軌道交通建設(shè)。
此外，8月28日周二，濰柴動力發(fā)布的半年報也顯示，重卡產(chǎn)業(yè)鏈全面向好，期內(nèi)業(yè)績也處于預(yù)期上端。具體來看，財報表示，上半年濰柴動力重卡相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)超預(yù)期。鑒于重卡市場復(fù)蘇態(tài)勢明顯，銷量呈現(xiàn)大幅增長，累計實現(xiàn)銷售67.2萬輛，同比增長15.1%。受此影響，期內(nèi)該公司共銷售重卡用發(fā)動機19.4萬臺，同比增長8.9%，市場占有率28.9%，繼續(xù)在行業(yè)內(nèi)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。
此外，濰柴動力控股子公司陜西重型汽車有限公司上半年共銷售重型卡車8.4萬輛，同比增長14.4%，市場占有率12.5%，位居國內(nèi)重卡企業(yè)第一梯隊，競爭能力持續(xù)增強;控股子公司陜西法士特齒輪有限責任公司上半年共銷售變速器52.3萬臺，同比增長22.4%，其中，重卡用變速箱市場占有率約75.2%左右，繼續(xù)保持行業(yè)絕對領(lǐng)先地位。
基于財報，中金汽車研究預(yù)計，濰柴動力未來市占率能夠穩(wěn)定在30~35%。受宏觀因素影響，重卡7、8月淡季更淡，隨著政策拉動基建投資，預(yù)計9月可能走出淡季。中金汽車研究認為，重卡產(chǎn)業(yè)鏈競爭格局良好，隨著排放標準升級，行業(yè)龍頭將不斷受益于前期資本投入塑造的技術(shù)壁壘。
此外，營收利潤方面，濰柴動力實現(xiàn)營業(yè)收入822.64億元，同比增長13.76%;實現(xiàn)凈利潤43.9億元，同比增長65.76%。此前預(yù)告給出上半年凈利潤區(qū)間為39.8至45.0億元，業(yè)績處于區(qū)間上限。
濰柴股價今日收漲0.77%，報7.88元。
