為了穩步提升公司原酒產能，為未來業績增長“搭橋鋪路”，山西汾酒(600809.SH)最近又有了新動作。

7月21日，山西杏花村汾酒廠股份有限公司(簡稱“山西汾酒”)發布公告稱，公司通過多項議案，涉及原酒生產、原酒儲存、竹葉青健康產業配套改建等六項議案，總計投入11.3億元。

根據公告，山西汾酒將打造一批釀造車間、儲酒車間等釀酒上游工藝所需的基礎設施。其中，最為引人關注的是公司擬建設新增1萬噸原酒產能項目，總投資估算4.9億元。同時，為進一步提升原酒的儲存能力，會議決定投資建設新增5.88萬噸原酒儲能項目，總投資估算3.97億元。

山西汾酒表示，近年來白酒行業頭部企業競爭日趨激烈，本次新增投資項目，有助于公司持續擴大產能，打破瓶頸，通過智能化產能流程設計，將公司的釀造及儲備能力合理配置。

或最高貢獻銷售額約18億

山西汾酒在公告中表示，為穩步提升公司原酒產能，董事會同意投資建設新增1萬噸原酒產能項目，總投資估算4.9億元，資金由公司自籌解決。

需要指出的是，此次建成投產后將新增1萬噸/年汾酒原酒生產能力。根據山西汾酒2020年財報顯示，汾酒產品銷量100455.30千升，實現銷售額1262903.53萬元，即12.57萬元/千升。

根據公式，清香型原酒以65度計算，換算成成品酒大概在一噸原酒相當于1.2噸至1.5噸成品酒(取決于成品酒度數)。照此計算，1萬噸汾酒原酒或將產出1.2萬噸至1.5萬噸成品酒，若按照97.79%的產銷率，或將實現銷量1.17萬噸至1.46萬噸。也就意味著將為山西汾酒貢獻銷售收入14.71億元至18.43億元。

同時，為進一步提升原酒的儲存能力，會議決定投資建設新增5.88萬噸原酒儲能項目，總投資估算3.97億元，所需資金由公司自籌解決。

有業內人士表示，在全國名酒基本完成本輪產業優化的今天，產能是核心競爭力，區域名酒必須突破白酒產能及儲能，為未來白酒增長點做基礎。

半年營收破百億布局超高端

2017年，李秋喜升任汾酒集團董事長，在他掌舵下汾酒開啟大變革，正式進入高增長時代。

業績方面，近幾年，山西汾酒增收又增利，一路氣勢如虹。數據顯示，2016年-2020年汾酒年營收分別為44億、63.6億、94.4億、118.9億、139.9億元，復合增長率25.9%;凈利潤分別為6億、9.5億、15億、19.7億、30.8億元，復合增長率高達38.7%。

2021年上半年，山西汾酒預計營收117.30億元-124.2億元，增幅為70%-80%，凈利潤33.71億元-36.92億元，增幅為110%-130%。

值得一提的是，這是山西汾酒自上市來首次半年度實現營收破百億。

長江商報記者注意到，此前山西汾酒2020年度股東大會上曾提出，力爭2021年度實現營業收入同比增長30%的目標。按此計算，2021年營收目標為182億元。以半年度預計營收117.30億元計算，山西汾酒下半年只需實現營收69億就可以完成目標。

事實上，作為清香白酒鼻祖，山西汾酒業績不斷突飛猛進，離不開“全國化、高端化”兩大戰略。此前，汾酒加速拓展省外市場，2018年-2020年，其省外市場收入從40.21億干到78.52億，接近翻倍，省外營收占比達到57%。從上半年表現來看，汾酒省外收入占比直逼60%。

同時，山西汾酒推進產品高端化策略實施，打造高端白酒影響力。2021年7月，青花40中國龍版發布，定價3199元/瓶，比飛天茅臺還貴。

狂飆的業績，疊加近幾年A股機構資金對白酒的偏愛，讓山西汾酒重現往日榮光。2020年初，山西汾酒的股價為63.29元/股(前復權價，下同)，截至7月22日收盤，股價為359.68元/股，漲幅為468.3%。目前，山西汾酒總市值為4388億元，而瀘州老窖市值僅有3172億元，洋河股份的市值則僅有3024億元。

中銀證券表示，汾酒受益于清香品類認知度的提升。汾酒是清香白酒的唯一龍頭，該公司在品類宣傳上取得好成績，清香白酒占比持續提升，未來會進一步加深全國化布局。

(記者 張璐)

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