作為A股白酒行業上市公司的首份半年報，水井坊(600779.SH)在上半年的整體表現可謂光鮮。
近日，四川水井坊股份有限公司(以下簡稱“水井坊”)披露了2021年中報業績，數據顯示，公司實現營業收入18.37億元，同比增長128.44%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.77億元，同比增長266.01%，扣非后歸母凈利潤為3.9億元，同比增長304.93%。
針對業績變動原因，水井坊在公告中指出，營收提升主要系本期業績增長，去年同期受疫情影響，收入基數相對較低所致。現金流提升主要系于業績增長，銷售商品現金流入增加所致。
長江商報記者注意到，今年上半年，水井坊主要營收仍以省外為主。今年1-6月，水井坊省外、省內市場分別實現營業收入17.02億元、1.29億元，同比提升126.84%、170.57%。對于下半年的計劃，水井坊表示將繼續發力品牌高端化、產品升級創新和營銷突破。
股價表現方面，水井坊今年在白酒板塊中的表現可謂相當強勢，今年以來該股漲幅高達75%。截至7月26日收盤，水井坊報收129.18元/股，市值631億元。
上半年高檔產品營收增長128.22%
半年報顯示，水井坊上半年實現營業收入18.37億元，同比提升128.44%;歸屬于上市公司股東凈利潤3.77億元，同比提升266.01%。
然而，根據4月水井坊發布的一季報數據測算，該公司一季度營收就達12.40億元，凈利潤為4.19億元，這也意味著二季度已經由盈轉虧，虧損額度達4200萬元。
對于二季度表現，水井坊在半年報中也進行了說明：“二季度以來，為推進公司高端化戰略，公司加大了對高端化等項目的費用投入，短期利潤受到一定影響。”
水井坊同時指出，總體來看，隨著市場的逐步復蘇，加之去年上半年因疫情公司總體以消化庫存為主導致同比基數較低，報告期內公司收入、利潤較上年同期均實現了較大幅度增長。
作為長期深耕中高端市場的酒企，水井坊今年上半年中高檔產品均呈現大幅度增長態勢。根據公告顯示，今年1-6月，水井坊中檔產品以及高檔產品分別實現營業收入0.54億元、17.81億元，同比增長129.5%與128.22%。兩檔位產品毛利率分別為60.68%、85.3%，同比提升5.61%、2.09%。
長江商報記者還注意到，今年上半年水井坊的銷售費用高達5.83億元，2019年上半年為2.94億元，同比增幅98.37%。對于銷售費用的大幅增加，水井坊方面表示，主要系廣告宣傳投入增加所致。公告數據顯示，在5.83億銷售費用中，廣告費及促銷費達4.65億元，2019年同期為2.21億元。
長期高端化布局穩步推進
公開資料顯示，水井坊成立于1993年，并于1996年在上海證券交易所上市，公司屬“酒、飲料和精制茶”制造業，主營白酒產品的生產與銷售。
從價格區間的角度來看，水井坊的主要產品價格區間在300元-1700元，屬于絕對的高端定位，這和其他白酒公司完全不同。無論是茅臺、五糧液、瀘州老窖、汾酒等都有價位更低的系列產品，而水井坊幾乎沒有低端產品。
因此一直以來，高檔產品成為水井坊營收的主力。數據顯示，2019年水井坊高檔產品(水井坊品牌系列)營收為34億元，占到酒業收入的97%以上，增速約為25%。
2020年，水井坊繼續堅持高端化戰略。財報數據顯示，2020年水井坊停掉了低端基酒的生產，提高了中高端產品的比重，高端產品由2019年的91.7%提到93.74%。
在布局醬酒方面，今年4月初，水井坊曾宣布，將與醬酒大師梁明鋒、貴州茅臺鎮國威酒業集團(以下簡稱“國威公司”)簽署框架協議，擬合資成立貴州水井坊國威酒業有限公司(暫定名，以下簡稱“水井坊國威”)。合資公司注冊資本至少為人民幣8億元，具體金額將在最終協議中確定。
值得注意的是，最近幾年，隨著醬酒市場熱度不斷上升，醬酒價格一路走高，醬酒產區概念也日漸被消費者所認可，業內外對醬酒在未來高端白酒市場的發展前景也是持續看好。
有業內人士表示，水井坊與國威的合作已然具備先天優勢，如若成功，水井坊也將由單一的濃香高端擴展為濃香和醬香雙輪驅動，有望在高端白酒領域獲取更多市場優勢。
(記者 張璐)
