5月25日，電力板塊火熱依舊。個股方面，截至收盤，迪森股份漲超12%，寧波能源、桂東電力、大連熱電等7股漲停，浙江新能、江蘇新能漲超6%。其余相關板塊，如綠色電力、電力設備等也呈現漲勢。

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消息面上，國家能源局綜合司今日發布了《關于進一步規范可再生能源發電項目電力業務許可管理有關事項的通知（征求意見稿）》，向全社會公開征求意見。

夏季需求高峰將至，火電企業盈利修復

進入夏季，我國多地氣溫升高，居民用電需求旺盛。國網能源研究院預計今年全社會用電量約為9.25萬億千瓦時，比上年增長7%左右。分季度看，受去年基數影響，今年第二、四季度用電增速將顯著高于第一、第三季度用電增速。

此外，一季度電力板塊的業績表現也呈良好態勢。

根據長江行業分類，2023年一季度，電力板塊營收合計4314億，同比增長4%，歸母凈利潤322億，同比增長50%。細分來看，火電板塊一季度的凈利潤是120億，同比增長220%，相對去年同期增幅超過10倍；水電一季度凈利潤為58億，同比增長8%；新能源發電凈利潤為140億，同比增長17%。

企業營收方面，行業龍頭華能、華電一季度，分別實現歸母凈利潤22.50億元、11.34億元，同比均實現大幅增長。

火電企業的盈利修復主要得益于燃料成本的降低。國家統計局日前公布的數據顯示，5月中旬全國煤炭價格繼續下跌。無煙煤價格1351.4元/噸，較上期下跌7.8元/噸，跌幅0.6%。普通混煤價格755.7元/噸，較上期下跌16.0元/噸，跌幅2.1%。

國盛證券認為，隨著市場煤價格中樞回落，用電高峰將至，火電企業盈利能力或將進一步修復。從電廠庫存來看，相比歷史情況，電廠陸續做好迎峰度夏準備，電廠庫存維持高位，有利支持后續市場博弈。同時，長協煤保障力度持續加強，進一步支持盈利修復空間，看好煤炭持續下跌給火電行業帶來的業績彈性。

政策再加碼，新能源電力迎來進一步發展空間

當前我國電力來源雖然主要依靠火電，但光伏、風電等新能源電力裝機規模也在大幅度增長。截至今年4月底，我國風電裝機3.8億千瓦，光伏發電裝機4.4億千瓦，風電光伏發電總裝機突破8億千瓦，達到8.2億千瓦，占全國發電裝機的30.9%，其中風電占14.3%，光伏發電占16.6%。

政策支持方面，國家能源局綜合司今日發布了《關于進一步規范可再生能源發電項目電力業務許可管理有關事項的通知（征求意見稿）》，提出為持續深化“放管服”改革，進一步規范可再生能源發電項目電力業務許可管理，助力推動能源綠色低碳高質量發展，現向社會公開征求意見。

展望未來，新能源電力作為電力行業發展的重點方向，將迎來進一步發展空間。

長城證券表示，隨著光伏組件及風電主機成本震蕩下行、電力系統改革發展和政策完善、上年同期疫情影響消減，今年新能源裝機規模將保持高增長態勢。

銀河證券指出，預計2023年市場煤價有望波動下行，推動長協履約率提升，火電盈利能力有望持續改善；“雙碳”目標指引下新能源裝機增長確定性高，仍然看好新能源長期發展空間。

國盛證券認為，伴隨電力體制改革持續深化，新型電力系統構建“源網荷儲”新生態。多重利好提升綠電收益。綠電增量主體地位再度強調，疊加綠證交易等政策催化，以及產業鏈降價成本回落，提升光伏項目收益率，促進裝機規模擴大，有望提升運營商收益。

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