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安信證券表示，通脹方面，2月CPI預計回落至1.8%，PPI或進一步降至-1.3%。在CPI測算中，春節過后豬肉價格震蕩下行，2月初發改委發布一級預警，開啟收儲工作，但整月來看，2月豬肉價格走勢繼續偏弱，環比降幅進一步擴大，2月雞蛋價格也延續回落，且春節后蔬菜和鮮果價格漲勢明顯放緩，環比基本持平，食品項對CPI環比構成負向拉動，疊加2月國際油價小幅震蕩回落，2月CPI環比或降至0.3%左右，同比或自前值2.2%回落至1.8%附近。PPI近月預測中，我們使用生產資料價格指數環比和油價環比對當月PPI環比做回歸，回歸調整R2在90%以上。2月生產資料價格指數環比小幅回落0.2個百分點，2月油價均值較前月環比小幅回落0.46%，由此回歸得到的2月PPI環比近似為零，同比料進一步下行至-1.3%。
關鍵詞： 小幅回落 震蕩下行 安信證券 生產資料 安信證券 2月初發改委
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