(資料圖)

6月28日，港交所宣布，計劃于今年10月啟用全新的首次公開招股結算平臺FINI。

FINI是香港交易所對旗下市場的重要改革，將新股定價與股份開始交易之間的時間由五個營業日（T+5）大幅縮短至兩個營業日（T+2）。FINI將對香港首次公開招股的結算流程進行全面現代化和數碼化改革，提升效率并推動香港作為全球集資中心的長遠發展。

早在2020 年 11 月，港交所刊發了框架咨詢文件，闡述將香港首次公開招股結算程序現代化的愿景。建議增設名為 FINI（Fast Interface for New Issuance）的新平臺，以解決新上市“最后環節”的多項瓶頸及痛點，即公開招股的認購、配發、監管審閱、結算及接納交易過程所牽涉的機制及技術。

港交所此前在公布的相關資料中闡述到，該系統有如下優勢。第一，公開招股的認購、定價與開始交易之間的時差會縮短。這可減少發行人、其現有股東及新投資者所面對的市場風險，讓香港與其他領先的國際證券市場的一貫做法對齊。第二，數碼化互動將減低公開招股結算程序的操作風險；讓市場參與者之間實時共享數據，又將若干工作流程自動化，并且便利結算過程中的合規監管及監督。

港交所行政總裁歐冠升表示：“通過對現行首次公開招股的結算流程進行數碼化和現代化改革，FINI簡化了整個流程，縮短了新股定價與開始交易之間的時間，不僅提升市場效率，也增加香港首次公開招股市場的競爭力和吸引力。”

他表示，在開發FINI的過程中，不論是構思、系統開發還是外部測試階段，均獲得市場持份者的大力支持，足見市場期待香港首次公開招股市場能夠與時并進、不斷創新。

據悉，港交所已在本月中完成FINI外部用戶測試，下一步將分別于7月和8月安排市場實習及市場演習，模擬市場利用FINI平臺進行互動及處理首次公開招股結算的各項程序，為市場在10月全面轉用FINI平臺進行最后準備工作。

資料顯示，FINI以云端平臺架設，首次公開招股中的保薦人、包銷商、法律顧問、銀行、結算所參與者、股份過戶登記處及監管機構等不同持份者將能夠以電子化方式合作以及履行各自在有關首次公開招股中的職責。新平臺也將引入全新的公開招股資金預付模式，有助減少超額認購新股所凍結的資金。

中泰國際策略分析師顏招駿此前接受界面新聞記者分析指出，FINI面世主要會產生如下幾點影響：降低市場風險及更好反應新股上市當天的價值，體現在縮短定價至新股上市日當中的空窗期，降低投資者風險。減少占用銀行體系資金的時間，特別是在年結、月結或季結時降低銀行同業拆息的波動性。

他認為，港交所此舉還會降低投資者認購新股的借貸成本，增加資金使用效率。增加香港新股市場的競爭力，降低因市場波動所造成的破發風險，長遠吸引更多投資者及公司參與新股市場。券商的新股孖展利息收入會受到影響，主要是凍資期減少。

關鍵詞：