海螺、祁連山、塔牌、福建水泥等中報(bào)發(fā)布，有企業(yè)虧損、有企業(yè)賺翻
【大河財(cái)立方記者 吳春波】8月21日晚間，海螺、祁連山和福建水泥3家水泥品牌同日披露2023年中期業(yè)績(jī)，受到報(bào)告期內(nèi)水泥價(jià)格下滑影響，3家企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較差，其中海螺水泥增收不增利、祁連山業(yè)績(jī)雙降、福建水泥虧損規(guī)模擴(kuò)大。
但即便面臨行業(yè)價(jià)格下降這樣的大勢(shì)，依然有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了中報(bào)業(yè)績(jī)雙增。更早的8月7日晚間，水泥企業(yè)塔牌集團(tuán)不僅業(yè)績(jī)雙增，而且凈利漲幅遠(yuǎn)大于營收。
(資料圖片僅供參考)
水泥行業(yè)到底發(fā)生了什么，為何同處國內(nèi)市場(chǎng)，不同企業(yè)業(yè)績(jī)卻相差如此顯著？
3家水泥企業(yè)同日披露業(yè)績(jī)，凈利表現(xiàn)均遭遇“滑鐵盧”
8月21日晚間，福建水泥率先發(fā)布了2023年中期業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.26億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.33億元，分別同比下滑了13.96%和50.01%。
但就在當(dāng)天晚間，上市公司海螺水泥和祁連山也分別發(fā)布中期業(yè)績(jī)，其中海螺水泥的營業(yè)收入為654.36億元，同比增16.28%，實(shí)現(xiàn)凈利潤64.68億元，同比下滑了34.26%；祁連山實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.44億元，同比減少15.35%，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.38億元，同比下滑52.65%。
就業(yè)績(jī)表現(xiàn)而言，除了營收規(guī)模更大的海螺水泥凈利潤表現(xiàn)下滑，其余兩家企業(yè)均出現(xiàn)業(yè)績(jī)雙降的情形。究其原因，3家企業(yè)均提到了水泥產(chǎn)品銷售價(jià)格下降的情形，其中福建水泥的商品銷量為385.84萬噸，同比下滑了7.01%。
祁連山在其中報(bào)中提到，今年上半年，全國水泥產(chǎn)量9.53億噸，全口徑同比下滑2.44%，產(chǎn)量為近12年以來同期最低。目前，水泥行業(yè)仍處于長期性、全局性的產(chǎn)能過剩時(shí)代，產(chǎn)能過剩率超過40%。
“從行業(yè)供給側(cè)來看，產(chǎn)能發(fā)揮率繼續(xù)走低，盈利能力持續(xù)減弱。”祁連山預(yù)計(jì)，隨著未來水泥需求量繼續(xù)下降和新增產(chǎn)能釋放，行業(yè)供需矛盾將會(huì)進(jìn)一步加劇。
海螺水泥則表示，目前行業(yè)水泥庫存處于高位，錯(cuò)峰生產(chǎn)對(duì)供需關(guān)系調(diào)控的邊際效用減弱，供需矛盾更加突出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格持續(xù)低位下行，水泥行業(yè)效益下滑。
但實(shí)際上，就目前已披露的水泥行業(yè)上市公司財(cái)報(bào)而言，盡管同樣深受行業(yè)因素困擾，但也有企業(yè)的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出逆勢(shì)上升情形。
更早的8月7日晚間，廣東水泥上市公司塔牌集團(tuán)發(fā)布2023年中期業(yè)績(jī)，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.71億元，同比增長10.72%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤則達(dá)到4.86億元，同比增幅更是達(dá)到178.03%，凈利潤甚至超過了營收規(guī)模更大的祁連山和福建水泥。
塔牌集團(tuán)表示，報(bào)告期內(nèi)公司水泥營業(yè)收入同比增長了9.66%，主要是水泥銷量同比增長12.51%、銷售成本同比下降12.36%并抵銷了水泥銷售價(jià)格同比下降2.53%影響所致。
不同區(qū)域業(yè)績(jī)表現(xiàn)存在差異，區(qū)域企業(yè)靠近消費(fèi)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)
一般而言，水泥是質(zhì)重價(jià)低的資源型產(chǎn)品，因此水泥企業(yè)一般選址于靠近石灰石資源的地區(qū)，在地理位置布局上受到局限。
另外，由于水泥產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度高、單價(jià)低，承擔(dān)運(yùn)輸成本的能力較弱，一般公路運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)銷售半徑不超過200公里，水路運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)銷售半徑不超過500公里，呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域性特征。
中報(bào)資料顯示，祁連山為甘青藏區(qū)域最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)范圍涵蓋甘肅、青海、西藏三省區(qū)主要水泥消費(fèi)市場(chǎng)；福建水泥產(chǎn)品則用于包括廈門機(jī)場(chǎng)、福州地鐵等眾多當(dāng)?shù)貥?biāo)志性建筑及重點(diǎn)工程項(xiàng)目；海螺水泥的核心市場(chǎng)主要分布在東部、中部、南部和西部四個(gè)區(qū)域；塔牌水泥產(chǎn)品在粵東市場(chǎng)占有率較高。
今年上半年，水泥市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅擴(kuò)大，區(qū)域市場(chǎng)水泥需求在經(jīng)歷了短暫“小陽春”后開始轉(zhuǎn)弱，供需矛盾加劇，進(jìn)入5月以來水泥價(jià)格快速回落。
塔牌集團(tuán)表示，公司水泥銷售區(qū)域圍繞廣東梅州、惠州及福建龍巖三大生產(chǎn)基地通過公路運(yùn)輸輻射到粵東和深圳、東莞、惠州、福建龍巖、江西贛州等地區(qū)。公司在粵東市場(chǎng)品牌認(rèn)同度高，市場(chǎng)占有率較高，且具有經(jīng)濟(jì)運(yùn)輸半徑優(yōu)勢(shì)，盈利基礎(chǔ)相對(duì)較好。
“報(bào)告期內(nèi)，受益于煤炭?jī)r(jià)格下降，公司水泥生產(chǎn)成本降幅較明顯。報(bào)告期內(nèi)，公司水泥銷量小幅上升、成本同比下降，且降幅大于水泥價(jià)降幅。”塔牌集團(tuán)表示，受此影響，公司綜合毛利率從上年同期的20.44%增至27.91%。
此外，受股指回升的影響，報(bào)告期塔牌集團(tuán)證券投資實(shí)現(xiàn)浮盈，報(bào)告期非經(jīng)常性損益同比大幅增加1.27億元。
海螺水泥方面，報(bào)告期內(nèi)，該公司四個(gè)核心區(qū)域市場(chǎng)產(chǎn)品售價(jià)、銷售金額及毛利率均出現(xiàn)下降。華泰證券研報(bào)顯示，截至8月18日，海螺水泥所在區(qū)域市場(chǎng)均價(jià)較3月末降110元/噸。噸毛利修復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，2023年三季度盈利或仍然承壓。
國信證券研報(bào)顯示，8月中旬，由于下游市場(chǎng)資金短缺未緩解，工程項(xiàng)目和攪拌站開工率依舊偏低，但需求呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)趨勢(shì)，出貨率連續(xù)兩周提升。大部分地區(qū)價(jià)格保持穩(wěn)定，僅局部尚有回落空間的區(qū)域仍在走低；河南地區(qū)通過錯(cuò)峰生產(chǎn)和行業(yè)自律成功推動(dòng)價(jià)格上漲，周邊河北和山東地區(qū)陸續(xù)跟隨復(fù)價(jià)。全國P.O42.5高標(biāo)水泥平均價(jià)358.8元/噸，環(huán)比下降0.74%，全國水泥庫容比74.8%，環(huán)比上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。
天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，盡管水泥市場(chǎng)的供需挑戰(zhàn)仍存，但穩(wěn)增長基調(diào)下，政策優(yōu)化正在逐步落地，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)2023年底起需求端或有望看到更顯著的企穩(wěn)改善。
責(zé)編:任浩鵬 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉
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