今日，大金融板塊集體走高，保險股繼昨日猛攻之后漲勢繼續；券商、銀行股也在一季度業績影響下強勢發力。

截止午間收盤，華西證券一度漲停，中國銀河漲超8%，新華保險、湘財股份漲超6%，天風證券、杭州銀行等漲超4%。

另外，昨日領銜保險板塊狂歡的中國平安延續大漲態勢，盤中再度拉升，午間收漲2.4%報51.58元，逼近今年1月份高位。此前，中國平安披露2023年一季度業績報告，實現凈利潤383.52億元，同比增長48.9%。

【資料圖】

整體來看，隨著國內經濟復蘇推進、資本市場景氣度修復，金融股估值也得到驅動提升。今年一季度，在國內宏觀數據向好，社融量和結構超預期之下，險企、券商、銀行在首季度均交出了不錯的成績單。

一季度業績復蘇

4月將盡，一季報披露也進入尾聲，截止昨日晚間，A股五大險企的一季報已經全部出爐，其中：

中國平安一季度歸屬于母公司股東凈利潤為383.52億元，同比增長48.9%；
中國人壽一季度歸屬于母公司股東凈利潤為178.85億元，同比增長18%；
中國人保一季度歸屬于母公司股東凈利潤為117.21億元，同比增長230%；
中國太保一季度實現歸母凈利潤116.26億元，同比增長27.4%；

新華保險一季度實現歸屬于母公司股東的凈利潤69.17億元，同比增長114.8%。

開源證券表示，儲蓄型產品供需改善趨勢有望在今年2季度延續，看好保險負債端超預期；另外，經濟復蘇超預期也將驅動保險資產端改善。

此外，多家券商日前也公布一季報，均都有不錯表現。國泰君安指出，得益于2023年一季度資本市場回暖，保險和券商投資端改善推動一季度業績超出市場預期，盈利明顯改善將成為股價的重要催化。

中信證券一季度凈利54.17億元，同比增長3.6%；
中信建投一季度凈利24.3億元，同比增長57.78%；
興業證券一季度凈利8.28億元，同比增長430.09%；
中國銀河一季度凈利潤22.49億元，同比增長44.23%；
財通證券一季度凈利4.94億元，同比增214.54%；
東方證券一季度凈利潤14.28億元，同比增長525.67%；
興業證券一季度凈利潤8.28億元，同比增長430.09%；
華西證券一季度凈利潤扭虧為盈4.02億元；

浙商證券：一季度凈利同比增長56.52%。

銀行業整體表現也不差，隨著基本面的企穩以及市場情緒的助推，銀行板塊估值也得到修復。

杭州銀行一季度營業收入94.3億元，同比增長7.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤42.39億元，同比增長28.11%；
郵儲銀行一季度營業收入881.63億元，同比增長3.51%；歸屬于銀行股東的凈利潤262.8億元，同比增長5.22%；
江蘇銀行一季度營業收入187.95億元，同比增長10.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤82.19億元，同比增長24.83%。

……

對此，中信證券預計二季度開始上市銀行基本面變量將出現修復，銀行板塊估值或步入可積極配置區域，優選具備長期商業模型價值的公司，可從容布局高性價比品種。

金融”三劍客“后市怎么走？

近期以來，大金融板塊輪番反復活躍，其實本質上還是在于是經濟預期修復，風險偏好回升。

展望后市，保險股方面，中金公司表示，根據2023年一季度公募基金披露的持倉情況來看，A/H保險股在市場風格變化以及年報披露影響下整體倉位低位再降且依舊被大幅低配，而當前板塊中長期拐點已現，保險板塊的投資機會值得看好，重申調整即為布局時機。

銀行股方面，國盛證券此前表示，社融信貸、3月出口等數據均超市場預期，有望緩解市場對于經濟的悲觀預期，帶動估值邊際修復。且全年5％的經濟目標增速已定，“穩增長”仍在持續發力，仍將對銀行板塊形成支撐。

券商方面，海通國際認為，2023年以來，市場環境明顯改善，全面注冊制改革持續利好各項業務，近期市場活躍度顯著提升，預期2023年一季度及全年，證券行業凈利潤及ROE均將顯著提高。開源證券指出，當下券商板塊估值仍在低位，看好板塊機會。盈利高彈性、大財富管理和金融科技類標的有望領跑。

對于整個大金融板塊的后市走向，華創證券此前分析表示，短期金融板塊排序券商>保險>銀行，中期經濟復蘇背景下保險≥銀行≥券商。

1）券商：資管特色及自營特色券商業績彈性明顯，一季報持續催化，財富管理大趨勢下有阿爾法支撐的券商，建議重點關注。

2）保險：代理人轉型進程驅動行業拐點或已至。

3）銀行：看好 Q1 業績落地后基本面企穩和估值修復帶來的投資機會，關注中特估帶動的國有行估值修復+高成長性中小行。

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