2023年5月18日億通科技（300211）發(fā)布公告稱易方達(dá)基金陳廣瑞、諾安基金陳偉成、華寶基金孫鸞、信達(dá)澳亞基金王宇豪 吳袆瑋 羅晨熙、華泰證券陳鈺、新華資產(chǎn)耿金文于2023年5月17日調(diào)研我司。
具體內(nèi)容如下：
問：鯨魚微電子與華米合作模式，我們也是看到了公司這邊負(fù)責(zé)了包括像芯片，傳感器，還有可穿戴芯片以及操作系統(tǒng)知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)，那對于這個合作的模式，以及渠道的模式和支付的模式，咱們這邊是否可以分享一下。
【資料圖】
答：公司與華米是相當(dāng)于戰(zhàn)略客戶的合作關(guān)系，經(jīng)過產(chǎn)品定義、設(shè)計、驗證，向工廠下訂單，最終交貨，按賬期付款。
公司與其他公司的合作模式，遵循相同的合作模式，沒有區(qū)別。
問：針對于華米的授權(quán)是獨家的，還是說后續(xù)會有其他的方式，以及后續(xù)能夠看到公司還有哪一些產(chǎn)品線這樣一個突破。
答：華米在可穿戴上積累的很多技術(shù)，基于需要研發(fā)的產(chǎn)品向華米取得授權(quán)。公司產(chǎn)品一部分會供給華米，另一部分也向公開市場提供。作為一個可穿戴設(shè)備的頭部公司，華米能對鯨魚的發(fā)展有非常大的幫助。
問：了解到現(xiàn)在公司有了幾款芯片和傳感器產(chǎn)品出貨，請黃山芯片現(xiàn)在具體應(yīng)用在什么場景，它是具體用在手表設(shè)備的主控芯片嗎？
答：公司子公司鯨魚微電子產(chǎn)品線目前量產(chǎn)的有三條，黃山芯片產(chǎn)品線，模擬前端 FE芯片，以及 ppg傳感器。黃山芯片產(chǎn)品線，定位于可穿戴設(shè)備的主控芯片。
針對黃山系列芯片，黃山 2S 的芯片今年年初也已經(jīng)量產(chǎn)出貨，包括外部客戶合作，因為從芯片流片成功到整個驗證完成，到產(chǎn)品導(dǎo)入是有一個過程的，需要產(chǎn)品真正能落地及終端產(chǎn)品落地然后才能出貨，有個時間的延后；FE 芯片用在了華米的手表上和小米手環(huán)上。PPG 傳感器，目前華米的可穿戴設(shè)備基本上都是我們的傳感器。
問：介紹未來華米以外的客戶？
答：公司目前有不同的產(chǎn)品線對應(yīng)不同的客戶，比方說 FE 及 ppg傳感器，除華米之外還有一些 ODM廠商，國內(nèi)的醫(yī)療器械的相關(guān)公司。對于黃山 2S，目前還處于早期的市場開拓階段。
問：AFE是什么概念？AFE 也可以放在傳感器模組里面？相當(dāng)于既可以往外銷售模組，也可以單獨銷售 AFE？
答：FE(analog front end),模擬前端，處理信號源給出的模擬信號，對其進(jìn)行數(shù)字化，其主要功能包括以下幾個方面信號放大、頻率變換、調(diào)制、解調(diào)、鄰頻處理、電平調(diào)整與控制、混合。可以實現(xiàn)整個鏈路很好的測量信號，又同時保持小體積、低功耗。
目前，對于華米提供的傳感器模組，是直接用在模組里。對其他客戶，我們可以直接銷售芯片，也可以提供針對特定應(yīng)用場景的模組，可以包括我們的算法，或者完整的產(chǎn)品解決方案，以提高產(chǎn)品的競爭力和產(chǎn)品的附加值。
問：國內(nèi)有很多同類公司，在競爭中是否會影響公司 AFE 和傳感器模組的毛利率，或者麻煩介紹一些中國市場里有哪些競品公司。
答：總體上市場同類產(chǎn)品分為高端、中端、低端三類。我們基于華米的需求首先做高、中端的產(chǎn)品，其次是低端。針對中、高端，我們重點解決低功耗、高性能的需求，國內(nèi)有兩家上市公司真正能做到，此外的公司著重低端線。對比國外對標(biāo)的企業(yè)，我們的在低功耗上是有優(yōu)勢的。
另外，針對新興設(shè)備市場，我們可以提供一個完整的解決方案，能夠集成主控、算法和傳感器，傳統(tǒng)的芯片公司其實做的較少。我們可以把這些全部集成在一起，打包提供給客戶，提高產(chǎn)品價值的同時形成差異化。
問：去年公司黃山 2S 出貨量非常少，為什么呢？今年出貨量大概多少，已經(jīng)給其他廠商做驗證了嗎？
答：公司去年出貨的黃山 2S 是小批量的一些產(chǎn)品驗證的，今年第一、二季度才開始有一些新的產(chǎn)品正式上市以及對外銷售，從整體的量今年會大于去年的。
目前其他方的客戶公司正在商業(yè)談判階段，現(xiàn)在不方便透露更多一些信息。
問：我們?nèi)绾慰创蛧鴥?nèi)做同類芯片的公司，如恒玄、中科藍(lán)訊及其他廠家的競爭？
答：恒玄和中科藍(lán)訊的產(chǎn)品定位不同，都是有競爭力的公司，但整體來看大家的定位不一樣。我們首先定位在中高端市場，專注與低功耗和高性能，優(yōu)化芯片系統(tǒng)性能。
億通科技（300211）主營業(yè)務(wù)：從事廣播電視設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售、承接智能化視頻監(jiān)控工程服務(wù),以及集成電路、芯片及傳感器的研發(fā)、設(shè)計與銷售。
億通科技2023一季報顯示，公司主營收入4151.06萬元，同比下降41.1%；歸母凈利潤-452.27萬元，同比下降160.59%；扣非凈利潤-479.8萬元，同比下降219.37%；負(fù)債率10.19%，投資收益0.0萬元，財務(wù)費用-162.16萬元，毛利率31.29%。
該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，億通科技（300211）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力較差，營收成長性一般。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)2星，好價格指標(biāo)1星，綜合指標(biāo)1.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）
關(guān)鍵詞：
